广东药品采购或引发价格战 医药股逆势暴跌

　　下一阶段医药板块可能呈现震荡的走势，向上向下的空间都不大，个股将有结构性的机会，但前提是没有超预期的利空政策出台

　　5月20日，大盘连续第四日上涨，然而医药板块暴跌，领跌两市行业板块，整体跌幅达2.25%。不少前期涨幅强势的个股出现深幅调整，信立泰跌停，通化东宝、丽珠集团、华润双鹤、科伦药业、昆明制药跌幅靠前。

　　分析人士认为，此轮医药股下挫主要还是受到广东省医药采购政策新动向影响。

　　5月17日，广东省卫生厅和广东省医药采购平台发布《关于征求广东省药品交易相关规则（征求意见稿）》，此次征求意见稿对非基本药物、基本药物、药品采购与配送、交易结算等内容进行了全面规定，拟通过网上竞价、量价挂钩等措施切实降低药品虚高价格，并要求相关单位于5月24日前递交修改意见。

　　中信建投医药生物行业分析师张明芳在研究报告中表示，从征求意见稿内容来看，有四点超出预期：一是过度保护外资药；二是医保品种5个质量层次中，没有包含首仿、并通过欧美认证达到国际水平的国内龙头；三是医疗机构只能在交易平台上填报采购品种、剂型规格和采购量，不能直接选择生产厂家，因此在最低价者获得带量采购的规则下，广东模式对药价的杀伤力大；四是基本药物“双信封”综合评审，价格权重分高达90%、质量权重分仅10%，这与3月15日卫生计生委公布的“国家基本药物质量优先、价格合理”相左。国内药企大多数大普药品种将在广东被迫陷入基药价格战。

　　兴业证券医药行业分析师项军也表示，该招标政策对医药行业的影响偏负面，而且超出了市场此前的预期。由于医药股前期累积了较高的超额收益，机构配置比例也处于历史最高水平，因此短期内医药板块不排除有调整的可能性。

　　不过，项军认为，无需悲观，后续政策执行可能还存在一定变数，而且该招标政策仅对以竞争性品种为主的化学制剂企业有一定影响，其他子行业则受政策影响较小，因此，业绩增长确定、受政策影响较小的品种如有回调，反而是逢低买入的机会。

　　广东省医药采购新政策下，并非没有投资机会。张明芳认为，医保品种5个质量层次中包括优质优价，利好中药龙头股。由于中药独家品种独家剂型在全国市场的中标价维护得很好，报价竞价时没有竞争对手。

　　项军则认为，除了中药企业之外，OTC（非处方药）企业、单独定价品种、以出口为主的原料药企业、麻醉镇痛药企业以及医疗器械、医疗服务等领域的公司受政策的影响较小，有望成为阶段性政策避风港。总体来看，下一阶段医药板块可能呈现震荡的走势，向上向下的空间都不大，个股将有结构性的机会，但前提是没有超预期的利空政策出台。