□中国经济增长已进入“换挡期”，增速的回调是中长期的。从过去10%的角度看今天的增速，自然很担心；但从7%到8%的目标看，很正常。
□环顾全球，中国经济增速仍然是比较高的。一季度，美国经济增速为2.5%，巴西经济增速预计为4%。
□着眼未来，只要年均增速略高于7%，中国便可实现2020年GDP比2010年翻番的发展目标。
4月出口超预期回升但数据被质疑“虚高”；消费虽持稳，但投资增速出现回落；工业生产增速虽回升至9.3%，但明显逊于此前市场普遍预期的10%左右。
中国经济增速的快慢，近来越发牵动人们心弦。
数据小幅回落，似乎“辜负”市场期待，有人希望再度出台大规模刺激政策；数据略有反弹，又有人欢欣鼓舞，希望能够持续强劲回升。
专家对此表示，应正视增速：中国经济增长正处于“换挡期”，要改变惯有的高速增长心态，真正接受中速增长新常态。
跑输GDP 财政收入转轨低增长
前4月全国财政收入不足7%的增幅不仅低于同期GDP增速，也低于全年8%的预算收入增幅。
明显回暖 房地产投资仍当主力
前4月，全国房地产开发投资19180亿元，在整体投资增速回落的同时，房地产仍是拉动整体投资的主力。
持续疲软 消费受限维持弱格局
前4月全国社会消费品零售总额增速比一季度回升0.1百分点。车市与房市成交回暖可能在短期内提振相关消费，但受公务消费限令等影响，预计未来消费增速或持续较弱。
4月经济数据整体逊于预期
国家统计局昨日公布数据显示，4月份消费同比增长12.8%，较3月略回升0.2个百分点。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，4月消费增速仍疲软，主要受例行节约反对浪费风气等因素影响，4月限额以上餐饮销售同比回落2.8%，降幅较3月加深。
交行首席经济学家连平也表示，“车市与房市成交回暖可能在短期内提振相关消费，但总体而言，受到公务消费限令与居民收入增速放缓影响，预计未来实际消费增速或持续较弱。”
投资方面，无论是累计增速还是单月增速均出现回落。统计局数据显示，1-4月固定资产投资同比增速较3月份回落。从单月看，4月固定资产投资增速从20.6%下滑至19.8%。
值得注意的是，房地产投资仍是拉动整体投资的主力，在整体投资增速回落的同时，房地产投资增速仍保持上升势头。数据显示，1-4月份，全国房地产开发投资同比名义增长21.1%，增速比1-3月份提高0.9个百分点。从单月来看，4月房地产投资加快5.6个百分点，部分抵消了基建及制造业投资下滑影响。
出口方面，稍早海关数据显示，4月进出口数据均明显高于市场预期，其中出口同比增长14.7%，高于3月的10.0%。在经济数据普遍低迷之下，超预期的出口数据为中国经济增加了一大亮点，但仔细分析发现，内地对香港出口大幅上升，在对其他经济体出口表现平平的情况下，这一数据引发对热钱加速流入的担忧，以及外贸数据能否真实反映经济现状的质疑。
事实上，今年进出口增长目标已由此前的10%下调至8%，但从年初至今针对这一目标能否实现，市场上质疑声一直不断。
连平就指出，“今年出口方面制约因素错综复杂，虽然国际环境略有改善，但年内难有明显复苏；内部劳动力成本上升，环境资源约束、人民币升值使得出口企业面临的挑战和压力仍然较大，出口难以再现前些年的持续高增长。”
从上述数据可见，4月份“三驾马车”动力不足，国内经济增长仍然乏力。⊙记者 梁敏 ○编辑 衡道庆
二季度经济面临考验
作为衡量经济增速的硬指标，工业生产增速逊于预期进一步印证了经济的弱复苏态势。
4月份，工业增加值同比回升至9.3%，较3月份回升0.4个百分点，但这一增速大大逊于此前市场普遍预期的逼近甚至超过10%的增速。
屈宏斌表示，4月工业生产增速回升部分归因于基数影响，预计未来工业回升态势仍将持续，但幅度温和。他同时指出，“数据表明当前经济回升势头仍偏弱，政策层面应关注就业市场近期出现的走弱迹象。”
一季度经济增速7.7%，未能延续去年四季度的反弹势头，市场普遍认为，二季度经济增速将好于一季度，有望回升至8%左右。但随着4月PMI持续回落，加之投资、消费、工业生产等数据逊于预期，经济下行风险加大，二季度经济增速能否重回8%也面临极大挑战。
中信证券首席经济学家诸建芳指出，“经济总体偏弱，如果工业继续维持目前疲软状态的话，二季度GDP增长可能继续下跌至7.5%左右。目前来看，5月份工业增速可能会回落至9.1%左右。”
安信证券高级宏观分析师尤宏业也认为，二季度经济可能比一季度还差。4月开始已经有去库存的迹象，但是力度比去年弱，二季度GDP同比增速可能在7.7%-7.8%附近。
就宏观政策而言，分析人士指出，尽管近期有关央行降息的预期有所升温，但基于国家对经济增速容忍度提高，以及对刺激房价继续攀升和下半年通胀的担忧，短期内放松货币政策的可能性并不大。
宏观调控“稳”字当头 深化改革需出“实”招
中国经济增长从高速到中速下一个台阶固然是正常合理的，但也的确需要防止下台阶过程中意外“摔跤”。
当前中国经济正在新的适度增长区间寻找新的平衡点，经济运行中有不少不确定因素，企业适应新形势也有个过程。在这种情况下，可紧密跟踪形势变化，对政策进行有针对性的预调微调。
宏观政策不宜频频出手
国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群建议，要防范增速回落幅度超预期，从而影响就业进而影响社会稳定。当前经济增长的内生动力还是有些偏弱，基础仍不够牢固，企业生产经营还面临不少困难。宏观政策可以在打造新的消费增长点、扶持小微企业发展、引导资金流向实体经济、保持合理的基础设施和社会事业投资规模等方面着手稳住增长。
虽然中国经济运行总体平稳，但也的确隐含着不少风险。货币存量仍然较大，广义货币供应量M2余额与GDP之比接近190%，通胀压力始终没有得到缓解；地方投融资平台的债务风险值得高度警惕，“影子银行”需要清理，人民币升值带来的热钱涌入需要防范……这些风险和隐患要及早着手化解。
在这种情况下，如果再寄希望于大规模政策刺激把经济拉回高增长，显然找错了“钥匙”。多年来中国经济周期起伏让一些人形成了思维定式：经济运行只要到了底部，政策就一定要刺激到增速持续回升为止。如今中国经济面对的是重大阶段性变化而不是短期周期波动，不能再习惯性地求助于大规模刺激政策，否则积重难返。
“经济增速‘换挡期’切忌猛踩油门、猛转方向。”国务院发展研究中心产业经济部部长冯飞提醒，为了避免行政干预后遗症，宏观政策应当以稳为主，有针对性地采取一些应对措施防止增速回落突破底线，但不宜频繁出手。宏观调控只能熨平短期波动，从根本上解决问题要靠结构调整和深化改革。
持续释放改革红利
中国经济面临的矛盾，是短期和中长期问题的交织。面对这样的复杂局面，政策抉择何去何从？
近期中央两次会议透露出重要信息。中共中央政治局常务委员会4月25日召开会议提出，宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底。5月6日召开的国务院常务会议指出，稳定增长、防控通胀、化解风险，努力打造中国经济升级版，迫切需要在深化改革上下工夫、出实招。
“政策重点正从短期稳增长，向中长期调结构、促改革转变。”刘元春分析，当前宏观调控“稳”字当头，推动结构调整、深化改革放在更加重要的位置，有社会政策的托底，力度将会更大。
对企业而言，确实是到了丢掉幻想、投身转型升级的时候了。与其空等新的大规模刺激政策、坐等国内外市场转好，不如在这个时候扎扎实实转型升级，把握更高水平的发展机遇，带来更高效益和更强竞争力。
对政府而言，最重要的是通过改革强化市场对资源配置的基础性作用，增强中国经济的内生动力。特别是在处理好政府与市场关系问题上，要勇于向自身权力“开刀”。同时，垄断行业、以“人的城镇化”为核心的新型城镇化、科技创新体制等一系列改革都亟待深化，搞活微观，持续释放改革红利。上海证券报
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