昨日，沪市早盘小幅高开，盘中一度冲高至2255点附近，最终收于2246.30点，小涨0.48%，至此，沪指也实现了近五个交易日五连阳。深证成指遥相呼应，小涨0.58%。五连阳后，投资者对“红五月”充满期待。
五连阳的背后，是游资再度杀入赌人民币升值。中国外汇交易中心数据显示，昨日美元兑人民币汇率中间价跌破6.20，人民币汇率中间价创下新高。7日，继欧洲、印度之后，澳大利亚也宣布加入降息大潮，国际货币趋向宽松，在国内经济企稳等背景下，热钱流入将是不争的事实。
热钱流入背景下，股市将何去何从，是否“红五月”真要来临？
热钱再赌升值 港股B股涨势更凶
昨日，沪指早盘在小幅高开之后形成快速上攻，一度冲高至2255.21点，然而，受困于成交量有限等因素，最终沪指报收2246.30点，小涨0.48%，实现近五个交易日五连阳，而成交量仅为813.9亿元，远小于1000亿元左右的日平均成交量。深成指数报9074.84点，涨幅0.58%，成交964.4亿元。
具体来看，电信、传媒、互联网、物流等板块涨幅居前。券商创新大会召开之际，券商股表现不佳，成为昨日领跌板块，而煤炭、酿酒、水务跌幅居前。
近期股市在震荡中实现上涨，暂时摆脱阴霾，也使得不少投资者对“红五月”充满了憧憬。值得关注的是外资的动向。
7日，澳大利亚联邦储备银行宣布降息25个基点至历史低点2.75%，成为全球第三个区域经济体加入降息潮流。上周四先是欧央行宣布将基准利率下调25个基点至0.50%，创下历史最低点，随后，上周五印度中央银行便宣布下调基准利率25个基点至7.25%，存款准备金率维持在4%不变。
全球范围内正在形成一股降息潮，而没有降息动向的人民币表现坚挺。昨日，银行间外汇市场美元对人民币汇率中间价为：1美元兑人民币6.1980元，较7日的6.2083大幅下跌103个基点。
昨日，香港股市也实现连续第四个交易日走高，恒生指数上涨0.86%，恒生指数报23244.35点，涨197.26点。纵观近期港股和B股表现，在走势上均强于A股走势。作为境外热钱投入中国市场可以实现的途径，港股和B股的表现也反映出热钱正在不断涌入。
分析人士指出，随着国内经济走出增长低估，经济指标向好，而在全球范围不少国家纷纷降息，货币环境趋于宽松的背景下，热钱流入中国将是不争的事实。
“红五月”仍待商榷
虽然市场对“红五月”充满期望，但不少分析人士认为需要谨慎看待。
英大证券投资顾问许玮玲的观点相对乐观。她表示，近期人民币出现较大幅度升值，人民币对美元中间价创汇改以来新高，表明热钱加速流入境内，这对A股影响是积极的，其最直接的体现是增加市场资金供给，推升市场走高。她指出，“五一”之后几个交易日A股反弹，就是流动性增加的直接反映。
私募泽熙投资基于三方面分析指出，“红五月”仍值得商榷。首先，从盘面看，尽管沪市实现五连阳，但成交量始终没有有效放出，且蓝筹股分化比较明显，市场尚未形成相对一致的观点；其次，尽管证监会主席肖钢的一语“中国梦”一度激起做多热情，但从上市公司2012年报和一季报看出，盈利情况仍不容乐观，而二季度的经济情况仍有变数，所以市场很难乐观，做多热情难以持续；第三，从技术分析来看，由于其几大指数也进入关键位置，大盘短线或面临变盘。
金元证券资深分析师徐传豹则表示，热钱流入对A股的影响不大，且A股的上涨和热钱流入并无必然关系。他分析指出，相较于股市而言，热钱流入银行、债券等的可能性更大。在全球降息潮的背景下，热钱流入银行或债券获得的收益相当于是无风险的利差，收益可能会高于在股市的收益，且风险更小。
对于后市走向，徐传豹表示，目前市场仍然处于观望状态，主要是对于重启新股发行的担忧。如果新股发行没有改变，仍然维持其“圈钱”市的特点，那么会对投资者信心产生比较大的打击，股市走向可能会趋于悲观。
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“券商创新大会”提均衡发展
证监会副主席提及五个共识，释放利好消息
昨日，作为本年度最重要的财经会议之一，2013年券商创新大会在北京召开。由于去年券商创新大会上提出了“创新发展十一条”并得到落实，今年券商创新大会再成市场关注的焦点。
然而，与去年情况有所不同，今年的券商创新大会在各方面都显得低调得多，在内容上更是着重于风险防控与创新的动态均衡。监管部门的意向转变，意味着本届管理层更加谨慎的态度。业内人士建言不可急于求成，勤练“内功”是关键。
证监会主席肖钢未出席
在今年的会议上，更多的发言聚焦于券商的风险防控与创新的平衡上。中国证监会副主席庄心一在大会上作了45分钟的重要发言，称创新是证券公司永恒主题，监管要最大限度支持创新。庄心一表示，券商创新，但创新必须与风控合规动态均衡；创新必须深化改革，但监管工作必须跟上创新步伐，并提出了券商创新发展的五个共识。与前任主席郭树清一个多小时要求最大限度地放松行业管制、大刀阔斧地要求创新改革的思路不同，今年的创新大会传递出对券商规范大过创新的明显信号。
记者从创新大会日程安排上发现，新上任的证监会主席肖钢并未出席会议，证监会副主席庄心一坐镇现场并作了45分钟的重要发言，这使得希望从新任主席口中得到“态度”的人们较为失望。
受券商创新大会的影响，昨日券商板块开盘后仍走高，国海证券涨超2%领涨。但股票市场似乎“嗅”到了投资者对此次大会的消极情绪，不久券商股即由红变绿，截至收盘，跌幅最大的方正证券跌幅已达2.5%，而该公司正好是去年证券行业创新的排头兵。今年年初，该公司还以18.6亿元收购了方正东亚信托45.49%的股权。
英大证券研究所所长李大霄对于今年创新大会思路的转向表示理解：“去年大力鼓励券商进行创新，经过一年证券业的迅猛发展后，今年的主题更着重于风险防控与创新的动态均衡。”他认为会议的表态是到位的，总体上是利好的。“副主席庄心一提及的五个共识里，提到了要加大融资比例，扩大资金规模以支持行业创新，这就是利好的消息。”
也有业内人士分析认为，去年虽然高调召开了券商创新大会，但“十一条”最后落到实处的与预期实在是有距离，今年也许是管理层考虑到这些问题，所以变得更为谨慎。
不能为创新而创新
此次会议，监管层的代表们在发言中，都不同程度提示券商创新风险问题，并提醒业界关注。庄心一表示，券商创新，证券行业应从资本市场实际和自身实际出发，扬长避短，形成各有特色的经营方式。此外，证券行业需始终把风险控制在可控范围内，重视合规管理。各项法律法规必须严格执行。
对此，有业内人士分析原因：“一方面，去年的创新力度较大，留给今年的运作空间已经变小；另一方面，明显感觉到监管部门对风险更加重视，相应对创新的推动力度就会主观弱化。”不过，也有业内人士认为，2012年的证券行业变革仍会发挥很大余热，至少能在未来3年影响行业，或者说行业从业务调整及资源构建上都还没完全消化、吃透，而快速发展之后证券业存在的问题也亟待规范。
深圳证券交易所总经理宋丽萍表示，培育新兴产业和创新型企业，必然是一个海量试错的过程，同时对券商的风险控制能力提出严峻的挑战。她认为，当前中国经济在增速转型、发展转型、体制转轨的时期，各种不平衡、不协调、不可持续的矛盾日益突出的情况下，更加不能急功近利，急于求成。
也有业内人士表示赞同，对于券商创新不要形成误区，不要单纯地为了推出产品而推出产品。创新的根本是提高运营能力，券商创新不能为了创新而创新，而是要从业务发展需要、满足客户需要、经济发展需要出发，顺应证券行业以及资本市场进一步深化以市场为导向的改革和扩大对外开放的时代潮流。
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