A股上市公司2013 年一季报已全部披露完毕，上市公司在今年一季度的整体经营状况如何？记者近期采访了解到，A股上市公司一季度数据背后呈现出金融行业挤占利润明显、非金融行业上市公司则主动降低财务费用、存货水平再创高峰等特点。目前，不少公司已意识到这一问题，正努力削减财务费用，回归主业。
银行蚕食利润明显
根据WIND数据统计显示，全部A股的每股EPS 及整体来看呈现同比回升趋势，2013 年一季度单季全部A股EPS为0.1425元，而去年四季度为0.1183元，对比2012年一季度也有同比5.7%的升幅。
但如果剔除金融行业后，上市公司整体的盈利回升则显得底气不足。数据显示， 根据最新数据，金融服务板块2013年一季度归属母公司净利润合计为3362.19亿，全部上市公司归属母公司净利润合计为5500亿。即金融服务净利润占比达到61.13%。剔除金融后的上市公司2013年一季度每股为0.0946 元，去年四季度为0.1017元，当季同比增速由去年四季度的1%降至-1.9%。
“这说明了金融服务仍是贡献A 股盈利的主体，银行不仅仅在利润水平上占去了A股上市公司的大头，也挤压了其他行业的利润空间。”长江证券分析师邓二勇认为，一季度，银行盈利3070.83亿元，占全市场归属母公司净利润比重的55.8%，高于去年同期水平，这说明，银行对其他行业利润的挤压趋势没有改变。而其他行业净利润总值虽有改善，但摊薄在每股收益上，盈利趋势仍不容乐观。
降费用求稳成趋势
从源头上看，一直居高不下的财务费用显然是银行庞大利润和上市公司巨大财务负担的两面，从一季度数据可以看到，不少上市公司已经意识到这一点，正在努力削减财务费用，逐渐回归主业。
“可以说不少上市公司开始‘洗心革面’，将主要精力回到主业了。”昨日，一位私募人士向记者表示了近期对上市公司进行调研后的心得。他说，从他调研的上市公司来看，相当大部分已经意识到高财务费用对公司的危害，管理层普遍都对融资扩张很谨慎。
根据此前两年的年报数据显示，A股上市公司一度热衷于成为“资金贩子”，不少上市公司热衷于通过短中期融资弥补现金流，扩大负债规模，同时又将闲置资金投向银行理财、信托等领域，希望赚取个中利差。
但一季度数据显示，虽然上市公司降低财务费用的意愿很强烈，但效果并不明显。邓二勇认为，尽管企业主动采取了措施以降低财务杠杆，但一季度是上市公司增加负债意愿最强的时期，大部分行业的杠杆率较去年年报有所回升，这对于接下来的企业盈利回升是一个不利因素。
而广发证券分析师陈杰认为，A股公司对于降低财务杠杆有心无力，是因为此前企业大举借债也使累积了大量的本息偿还压力，很多企业实际上是通过“借新还旧”来缓解这种压力。虽然企业债务水平不再上升，但此前积累的基数巨大，企业压力很大。
存货水平创新高
在记者采访中，不少分析师表示，目前最关注的上市公司数据是库存，而从这一指标看，上市公司后续经营压力不小。数据显示，今年一季度，A股剔除金融的存货占资产比重进一步提高，延续了2009年以来的持续上升趋势，且远远超过2008年的最高水平，库存周转率降至新低表明经济运行活力并不强，需求疲弱下库存消耗缓慢。
但对于如此高的存货水平，分析师的分歧也很明显。持乐观看法的观点认为，上市公司2009年后预收账款的比重有明显提高，因此那些已经形成预收账款的存货，其实并不会对企业形成真正压力。
邓二勇指出，从行业的角度看，同为中小型企业，中小板上市公司和创业板公司间的分化也很明显。长江证券研究显示，中小企业板块在今年一季度净利润有明显改善，增速已经转正，为4.25%，而创业板净利润同比增速仍为负值，为-1.27%。中小板与创业板的盈利状况开始分化。
手机看中经
