五月有望迎来技术性小反弹 券商医药走势活跃

A股一年来徘徊不前。

昨日盘中大涨近50点 机构减仓离场意愿降低 私募基金拟逐步调仓

　　在外围市场大涨以及海外资金抄底中资银行股利好刺激下，周五大盘出现明显反弹，盘中大涨近50点，收盘报2205.5点，涨1.44%。

　　有迹象表明，目前机构投资者进一步减仓离场的意愿已经明显降低，5月份有望迎来久跌后的小级别技术性反弹。

　　与此同时，对5月市场，私募基金态度仍属谨慎，不过，在操作策略上，部分私募拟趁市场下跌逐步吸纳。

　　周五股指早盘微幅高开，盘中券商、金融等权重板块走强带动股指震荡反弹，午盘银行板块冲高回落，拖累股指震荡下行，日K线呈现带上影中阳线走势，成交量呈现一定放大，市场人气活跃，短期有望维持强势。

　　券商医药走势活跃

　　券商板块盘中则维持活跃，其中东北证券涨逾7%，光大证券、招商证券、海通证券、西部证券等纷纷飘红上涨，板块活跃明显，消息面上主要受5月8日券商大会提振为主，短期可继续跟踪关注。医药板块也走势活跃，汉森制药、华润双鹤、丰原药业等涨逾5%以上，板块内多数个股跟涨为主。

　　技术派人士普遍认为，周五整体呈现震荡反弹走势，市场表现较为强势，日K线呈现带上影中阳线走势，成交量出现一定放大，资金欲望强烈，短期来看股指站稳200天均线，短期暂受20日均线压力，后市关注能否放量修复，如能站稳则股指有望维持强势。

　　前段时间外资大举唱空A股，但从证监会的表态中可以看出，QFII并没有大举出逃，而A股“跌跌不休”的主要原因是国内基金的砸盘。根据披露的数据显示，一季度太平洋人寿、中国人寿大笔减持银行股，而安邦保险和生命人寿增持了一部分银行股，显示出机构对银行股后市存在较大分歧。

　　机构减仓意愿降低

　　而对应A股表现方面，大盘指数却是将近一个月维持在2200点附近震荡。这说明2200点整数关口对投资者的信心支撑效应是较为强劲的。也说明在周期股、蓝筹股估值风险已经得到释放的情况下，机构投资者进一步减仓离场的意愿已经明显降低。

　　近日公布的经济数据虽然较为疲软，但值得注意的是，近期监测到的数据均显示出部分先知先觉型资金已经再度入市布局。例如，ETF基金在连续十多个交易周出现净赎回之后，近两个交易周已经转为净申购；资金流方面，前一交易周已呈阶段性净流入。

　　从近期各大券商策略报告来看， 创业板存在估值偏高的风险，而周期股则受制于经济转型的压力，最看好的是攻防兼备的低估值蓝筹股。一旦主力资金集体做多权重蓝筹股的情况出现，大盘指数有望出现阶段性震荡上行格局。

　　操作策略

　　关注文化、军工、消费电子和4G主题

　　尽管机构对于A股行情何时走出阴霾存在分歧，但是从历史走势看，月线出现三连阴后，绝大多数次月都出现反弹，在多种不确定性交织的情况下，今年5月份有望迎来久跌后的小级别技术性反弹。

　　对于能否在5月行情成功获利的关键，分析人士认为仍应把握“成长”这条主线，因为在宏观经济运行趋势并不明朗的当下，市场资金更多地会选择确定性的品种去积极做多，部分业绩不佳或行业前景不明朗的个股将逐渐边缘化。在投资策略上，投资标的的选择可遵循两个原则：一是公司盈利稳健、估值超低的消费品制造类公司；二是盈利增长幅度能够消除目前估值压力的新兴行业成长类公司。行业选择上，文化传媒、军工电子、消费电子等增长预期的可靠性较高。此外，4G主题正在兴起，也存在交易性机会。（杨欣）