港股无力反弹 短期或现技术性反弹

　　周二美国股市走强，但周三港股无力反弹，早盘低开低走，再次失守5日均线，地产金融股领跌蓝筹。恒指跌238点，跌幅为1.13%，报20986点。大市全日成交618亿港元。总体来说，港股短期出现技术反弹的概率较大。重点可以关注近期经过回落调整后刚刚转强的股票 .

　　由于对周三美联储议息会议结果有所期待，隔夜美股大涨，港股却依然跟随A股低开后继续向下。板块方面，大多数板块走软，其中煤炭、水泥、电信、通讯设备、家电、航运、地产跌幅较大。金融股继续走软，尤其是内银股连续遭到外资行的大量沽压。

　　外围方面，美股连升三天，通胀及楼市数据提升美联储继续量宽的希望。美国CPI数据显示通涨风险尚远，而楼市的消息则较为反复。近期美国数据显示其经济复苏一般，市场对美联储继续放水的希望增加。欧洲方面，一些全球资金流向机构监测到近期部分从新兴市场流出的资金持续进入了欧洲市场，欧洲市场的复苏幅度可能会超出预期。

　　内地方面，短期内流动性得到根本性改善的可能性不大。内银股继续成为沽售拉低指数的目标，此外，之前稍有回升的香港地产和公用股再度转跌。

　　近期负面的配股消息不断，剔除了保利协鑫(3800.HK)及申洲国际 (2313.HK)配股成交后，大市的成交依然不太令人鼓舞。此外，投资者应留意汇市的走势，观察是否会有提前布局的先机。以估值及年初至今表现看来，香港市场依然是最便宜的市场之一，所以仍有机会由资金带动升市。恒指正在处于250天均线附近，这是一个需要密切注意的水平。

　　公司间的重大公司新闻是蒙牛(2319.HK)收购雅士利(1230.HK)。对蒙牛来说，这次的收购可以令产品更多元化，公司规模更大。

　　截至6月12日的之前1个月内，52亿美元流出内地和香港股市 ，创下2008年金融海啸以来的最高记录，期间，港股连续5周持续下跌，截至6月18日，恒指虽然站回21000点，但恒指与国企指数仍旧跌势不减。背后的原因是5月22日美联储主席伯南克在国会作证时的讲话，市场从伯南克的字里行间感觉到美联储会对量化宽松政策有所改变。次日日本股市表现非常糟糕。伯南克讲话之后，在过去两年涨得最好的香港本地地产股，比如长江实业 、太古、九龙仓等等，还有香港的公用股，例如电能实业、煤气这些，都出现了很大幅度的下跌，不少股票领跌大盘 。在过去几年当中，香港本地的股票无论是地产股还是公用股表现要好于中资股，主要是这些板块属于香港的传统行业，是香港市场中比较安全的，而且它们的股息非常高，被称为高息股，从美国、日本融来的低成本资金都在这些股票里做类似的无风险套利，而且这种类似无风险套利的模式非常流行，从而推动了这些股票的上涨。但从伯南克讲话以后，市场意识到这个游戏可能要落幕了，套利资金应声撤出，虽然需要半年或是一年时间去证明资金真正意义的撤出，但投资者都趁着股价高时尽可能撤离，导致了香港地产股和公用股的下跌。

　　对于香港公用股和地产股，我们感觉是之前许多资金没有出完货，需要反弹一下后再出。从趋势上判断，恒指短期是会有反弹的，但未来是处于一个下降通道当中。目前中国的外贸数据、经济数据等对香港市场形成打击。其次就是海外方面的影响，日本方面，市场认为日元不能再贬值了，虽然日本也推出了QE计划，但是日本的控制力比美国差，市场不相信安倍经济学会有很强的作用。美国方面，市场预测美联储不会再宽松了，未来一定是或者维持，或者收紧。亚洲这种靠资金推动的市场，对全球流动性将收紧的担忧情绪更重。现在市场出现了由QE引起的一连串的反应，这其中有些是过激的，有些是正常的。