上市公司并购重组风生水起 引领企业转型升级

　　日前，由深圳证监局主办的“并购、转型、引领上市公司并购重组研讨会”在深圳举行。

　　中国证监会有关部门负责人表示，近年来，并购市场快速发展，去年全球并购金额达2.8万亿美元，中国排名第二，增速居世界首位。并购方式主要为集团上市、横向并购、财务投资和借壳上市。境内并购占60%，境外并购占40%，其中走出去和请进来各占20%。外延式的扩张加快了企业的生命周期，如何寻找新的业绩增长点成为企业的当务之急，而并购就是最有效的方式。世界500强无一不是通过并购做大做强的。我国国民经济经过多年的高速发展，产业结构调势在必行。股权分置改革之后，资本市场健全发展，并购体系基本完善，企业面临发展的历史机遇。资源资产化、资产资本化、资本证券化是未来企业做大做强的必由之路。

　　他表示，海外并购机遇和挑战并存。一是并购主体多元化，二是并购方向由资源、能源转向消费和医疗技术等领域拓展。并购既是机遇也是风险，既有困难也有收获。对上市公司而言是发展的机会，对投资银行来说是转型的机会，对中介机构则是利润的机会。相信中国的并购市场会有更多的机会。

　　深圳证监局局长焦津洪表示，近年来，深圳上市公司的并购重组活动日益活跃。2008年到2012年，深圳有81家上市公司实施了236宗并购重组交易，累计交易金额达1190.52亿元。

　　焦津洪表示，推动上市公司并购重组、加快实现深圳产业结构调整和增长方式转变，是一个系统性工程，离不开政府以及证券监管部门的支持与引导，离不开深圳券商、基金等机构的专业化、市场化的服务，更离不开并购重组最重要主体——深圳上市公司的积极参与。深圳一定要把握好我国经济转型升级的这一历史时机，乘势而上，大胆创新，发挥排头兵的引领作用。

　　第一，要在并购重组推动产业转型升级和企业“走出去”上发挥引领作用。希望深圳上市公司进一步借助资本市场通过并购方式获取先进技术、人才、品牌、渠道等优质资源，实现跨越式发展，努力在国家产业转型升级上发挥引领作用。

　　第二，要在为企业并购重组提供金融支持和服务上发挥引领作用。深圳的券商、并购基金等机构应抓住这一发展机遇，充分利用前海大力发展现代服务业的政策优势，借鉴香港等成熟市场的经验，在机制、产品、服务、管理上大胆创新，在并购重组实现形式、支付手段等方面创新，增强对上市公司并购重组的服务能力。

　　第三，要在并购重组过程中规范运作、诚实守信上发挥引领作用。规范运作、诚实守信是企业生存发展的基础。深圳上市公司和证券从业人员要树立遵守法规、尊重规则、诚实守信的理念，共同打造深圳资本市场的诚信高地。

　　中国上市公司协会秘书长安青松认为，经济转型的目标犹如“过河”，并购就是过河的 “桥和船”。历史上成熟市场的五次并购浪潮均带来了发展方式重大转变。中国成为全球第二大经济体后，中国经济面临“调结构、转方式”的挑战，增长方式亟待由外延式、粗放型增长向内涵式、集约型增长转变，并购重组成为必由之路。

　　安青松表示，创新是并购永恒的主题。因为并购面临复杂的挑战。一个成功的并购方案，需要同时关注三个方面：一是并购的核心目标，二是并购的关键因素，三是并购的风险控制。并购的复杂性决定了并购的创新性。特别是现代商业并购的规模化发展，金融创新成为了支持并购的重要条件之一。并购金融创新有两个层面，一是金融产品的创新，二是市场和监管制度的创新。随着新型工业化、城镇化的持续深入，经济社会转型的实践必将波澜壮阔，金融创新促进企业兼并重组的课题展开必将渐入佳境，上市公司引领并购和转型的积极作用也必将风生水起。