每到5月份，总有人会提到一个词：红5月。也许，最初的原因是5月份纪念日比较多，以至有很多张日历纸是红的。不过，如今在投资者心目中的红5月，恐怕多数是指这个月股市会上涨。从历史来看，确实有几年，春节过后行情冲高回落，而经过约2个月的调整，到了5月份则又开始回升。所以在股市上，也就有了一种关于红5月的情结。
充满期待
今年，股市在2月中旬开始调整，然后就是连续下跌，到现在已经收出了3根月阴线了。大跌后股市能否反弹，这是大家所关注的，因此对行将到来的5月份，也就充满了良好预期。
而在行情的实际运行中，4月19日，也就是在上周五的时候，股市曾经出现过大涨，收复了2200点。此举一度被视为红5月将要到来的前兆，不少投资者摩拳擦掌，准备迎接新的一轮股市上涨。可惜的是，随后四川雅安地区发生了地震，对多头情绪构成了一定的压力。紧接着，3月份汇丰PMI预览值公布，比上月下降1.1个百分点，只有50.5%，在历史上也算是比较差的，表明实体经济复苏乏力。这就进一步动摇了投资者的信心，结果股指迅速将所有短期均线击破，又回到了2200点下方。长阴线的再度出现，令投资者不得不开始怀疑：今年还会有红5月吗？
对这个问题，人们不妨从两方面来考虑：第一，所谓的红5月，其依据并没有超越统计层面的意义，更多是反映了投资者的一种想象。客观上，股市也并不存在3、4月份跌，5月份涨的规律。在去年，股市就是3月下跌，4月上涨，5月又跌。而当时之所以会有这样的走势，又是和经济格局高度吻合。因为去年一季度的时候，人们普遍都还在想象实体经济将要见底反弹，可是到了5月份，越来越多的数据证明经济还在探底之中。于是，大盘也就一路下行，以致跌到9月份才有一次比较像样的反弹。而今年的情况是，大家从去年年底开始就看到了不少经济企稳的迹象，但现在又发现其力度很弱。这是否会导致有关方面出台一些措施来予以扶持呢？毕竟一季度的GDP只增长了7.7%，与7.5%的调控目标已经很接近了。另外，CPI只有2.1%，这给政策调整提供了空间。所以说，如今投资者所遇到的是一个换挡过程，是经济增速放缓后如何加快的问题。当然，这种加快不是靠实行刺激政策。但只要有这种预期，那么股市就会有理由表现得比较好一些。
其次，再从市场环境来看，去年这个时候，社会上有很多固定收益类产品发行，利率也不低，这就在很大程度上对股市资金构成了分流。另外，黄金价格走势也不错，吸引了很多投资客。而今年，在包括银监会8号文以及打击债市违规操作等因素的影响下，固定收益类产品已经褪去了高收益且刚性兑付的光环，利率开始走低，发行规模也受到压缩。黄金则刚经历了一场暴跌。在这种背景下，投资渠道至少可以说是阶段性地收窄了，就目前的状况而言，股票相对便宜，因此显得比较适合大众投资。特别是在新“国五条”出台后，人们的财富管理模式将会发生变化，从长远来看这也是有利于股市的。
飘红概率不小
在市场资金短期内不可能大幅度增加，而上市公司的效益也不会有很大提高的背景下，股市投资的价值只能是以相对角度来评判的，而现在看来是处于一个比较有利的位置。
以这几天股市下跌的状况而论，人们恐怕都不敢去想象今年会有红5月。但实际上，也许5月份股市真的会有些机会，指数收红的概率并不小，只是红的成色不太足，也许最后人们看到的是一个浅红而非大红的5月。申万研究所桂浩明
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