申银万国：后市将现快涨慢跌

    盘中特征：

    周一沪深小幅低开，牛皮整理，最终均以小跌报收，其中上证综指报收2242.17点，下跌2.47点，跌幅0.11%，深成指报收9057.62点，下跌53.57点，跌幅0.59%。两市共成交1738亿元，减少113亿元。从盘口看，信息服务、信息设备、电子板块表现活跃，分别上涨2.17%、1.59%和1.45%，而房地产、食品饮料跌幅居前，分别下跌1.51%和1.39%。最终两市共有25只个股涨停，5只跌停，个股涨跌比约为13：10。

    后市研判：

    根据目前行情，短线市场除题材性板块较强外，缺乏可持续上升动力，后市可能出现快涨慢跌、牛皮盘下的走势。投资者可关注成交量的变化以及创业板、中小板个股的局部机会。

    首先，激发上周五大盘走强的因素主要是A股指数可能纳入全球新兴市场指数体系，吸引大量海外资金入市A股，但周一该因素已经烟消云散。相反以川渝公司为主的抗震救灾以及灾后重建板块异军突起，成为活跃市场的主要因素。这一方面反映了市场先前的看涨逻辑不连贯，同时由于川渝板块的偶发性及题材性制约，难以形成持续推动因素，因此就目前市场而言，反弹空间有限。

    其次，从盘面看，应该成交量和机构资金动向。周一沪深两市共成交1738亿元，较上周五减少113亿元，属缩量盘整形态。从技术上看是正常的，但要向上挑战2250点以上的成交密集区显然是不够的。而且根据相关财经网站统计，周一两市主力资金仍以净流出为主，流出金额超过30亿元。因此后续能否放量是决定反弹能否持续的关键，目前看偏于谨慎。

    第三，关注中小板、创业板等局部机会。在周一盘面中，中小板、创业板指数继续保持强势，尤其是创业板指数创出916.02点反弹新高，这也是该指数自2011年11中旬以来的最高，显示创业板、中小板仍然较为活跃，尚未进入明显的调整阶段。因此，后续市场的局部机会将从蓝筹股转移到中小市值个股当中，虽然这些个股的市盈率较高，估值水平不低，但游资短炒还会持续。对投资而言，需要掌握好操作节奏。

    操作策略：

    在控制仓位的前提下，适当关注中小型成长股、题材股的短线机会。

    (主持人：钱启敏A0230511040006)