重点关注水电、园林、轨道交通等领域
国家统计局9日公布数据显示，我国经济复苏仍存压力。鉴于当前国内经济形势，保增长仍将依靠基建投资。考虑到3月底中央和地方政府换届基本完成，从历史经验和各地大量的投资储备项目上看，二季度可能进入基建投资高峰，今年基建投资规模有望再创历史新高。
基建投资仍是经济重要支撑
国家统计局数据显示，3月PPI同比下降1.9%，环比持平。一季度PPI同比下降1.7%，显示我国经济增长仍存一定压力。从今后一段时期来看，制造业投资增速下滑，房地产投资遭遇政策压制难以维持高增长，经济弱复苏之路仍不平坦。
业内人士认为，在当前经济形势下，基建投资仍是实现今年经济弱复苏的重要支撑。博鳌亚洲论坛副理事长曾培炎近日表示，亚洲各国面临着“保增长”与“调结构”的两难困境。通过加大对基础设施建设投资，使之形成新的经济增长点，是结构调整与确保增长这两大难题间的交汇点。世行原高级副行长林毅夫在博鳌论坛上表示，未来中国经济增长仍将由投资驱动，技术创新和基础设施将是投资驱动力的两大组成部分。
长江证券(000783)一份研报认为，制造业、房地产和基建是投资的三大支柱领域，前者由经济体内生动力决定，后者是政府的外力决定，干预背景下二者通常呈反向关系。当前制造业投资持续放缓、房地产投资再受压制，因此2013年投资形势整体与2012年相近，内生投资动力继续减弱，政府只有加大基建投资力度，才能使全年投资增速保持平稳。
基建投资有望在二季度加速
种种迹象显示，目前各省基建项目的海量储备，其投资进程有望在二季度加速爆发。长江证券分析师史恒辉认为，随着两会结束，以及中央及地方政府的换届完成，二季度将是基建投资加速的重要时点，这种投资的季节性特征在过去几年也得到验证。从历年情况来看，一季度固定资产投资在全年中占比都较低，过去四年基本维持在12%至13%。从二季度开始，固定资产投资将开始加速，过去四年二季度占比都为28%，与第三季度相当，略低于四季度。
史恒辉认为，当前我国经济转型尚未完成，投资主导的发展模式没有改变，发改委预期2013年固定资产投资增18%，加上换届后各级政府的投资意愿较强，2013年财政预算赤字达到12000亿元，较2012年增加4000亿元，为政府投资的加码提供了支撑。因此，2013年基建投资有望继续发力。
近日各地公布的投资计划也印证了上述判断。中国证券报记者梳理发现，福建省已公布的2013年项目投资额约为6708亿元；2013年湖南全省计划投资1700亿元的176个重点建设项目中，有77个将紧紧围绕基础设施进行。
截至3月底，湖北省进行网上备案的企业投资项目达1777个，累计总投资3483.56亿元；江苏继续安排省级重大项目220个，其中200个实施项目要完成年度投资4800亿元，比上年增加350亿元；重庆2013年计划实施重点建设项目群50个，年度计划投资3000亿元左右，重点建设项目将围绕基础设施、产业发展、城市开发三大千亿板块分类推进；河北今年交通建设投入928亿元，用于推进公路、港口、民航、铁路发展和路网改造等交通建设。
陕西2013年初步安排省级重点建设项目450个，其中预备新开工项目40个，年度计划投资3100亿元。其中，安排交通投资660亿元；河南今年将推动县城做大规模，加快复合型城市新区规划建设，力争完成投资1900亿元，具体项目涉及天然气管道建设、学校医院扩容、城市管理、环境污染治理、城市内涝整治等方面，预计今年完成交通投资700亿元。
除此之外，部分地区陆续公布了基建投资方案。日前，广东省政府下发《加快推进全省重要基础设施建设工作方案(2013—2015年)》，提出“十二五”后3年，涉及公路、铁路、机场、港航、城建、能源、水利、环保等总投资约2.95万亿元，完成投资约1.41万亿元。北京市在《关于促进城市南部地区加快发展第二阶段行动计划(2013-2015年)》中提出，未来三年计划安排公共服务、基础设施、生态环境、产业发展等4类232项重大项目，其中续建项目94项，新建项目138项，总投资约3960亿元。
重点关注水电与轨道交通领域
在今年基建投资有望再创新高的情况下，长江证券认为，目前我国高速公路网多数已建成，各省2013年公路建设投资计划整体和2012年持平；2013年铁路基建投资计划为5200亿元，和2012年持平，铁道部的撤销以及铁路债务问题使投资存在不确定性。因此，建议重点关注水电、市政园林和轨道交通领域投资超预期的机会。
在水电方面，一方面我国水电开发利用程度不到30%，另一方面能源结构转型、2020年前非化石能源占比要达到15%的压力，使水电建设较迫切。近期国务院批复了黄河、淮河、海河、珠江、松花江、太湖流域综合规划，加上2012年国务院批复的长江、辽河流域综合规划，至此七大流域综合规划已全部获批。一般水电建设项目的可研审批要在综合规划批准之后，随着各大流域综合规划获批，水电建设项目审批的进程有望加快。
在市政园林方面，过去两年地方财政压力使不少市政园林项目搁置或推迟，投资增速放缓。但各地建设园林绿化、创建园林城市的热情并未消退，上市园林公司新签框架协议大幅增长即是例证。换届完成后，新任领导重启基建投资，市政园林建设必将加速。
轨道交通方面，2012年轨道交通政策大范围开闸，发改委新批的项目大幅增加，当年批复轨道交通总里程达到2329.1公里，总投资超过1.1万亿元。通常在可行性研究报告获批后一年内，项目将开始招标和建设。因此，今明两年将是轨道交通建设的集中招标时期，相关公司的轨道交通订单有望大幅增长。
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