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万科等一线房企出海拓展业务 发债融资掀高潮

2013年04月04日 08:18   来源:中国证券报   张昊

  今年以来不少房地产企业积极构建多元化业务格局,走出国门融资并开展海外业务的现象成为行业发展的一个重要动向。业内人士表示,万科等一线房企在力争保持国内优势的同时,开始寻找国外房地产市场的机会,海外融资在其中扮演了重要角色。

  发债融资掀起高潮

  在2013年初出现的最新一波房企发债融资潮中,不难发现近期不少一线房企都在积极寻求海外发展的机会。

  今年1月4日,碧桂园发布公告称,公司已完成其7.5亿美元按票面价格发行、息率为7.50%、于2023年到期的优先票据定价。碧桂园表示,计划将票据发行所得款项净额用于赎回到期的可换股债券、现有与新增房地产项目(包括建筑费及土地款)之资金,及作一般公司用途。与此前的发债行为相比,碧桂园此次发债的债券周期较长,为2023年的到期票据。

  评级机构标准普尔就碧桂园此次发债表示,碧桂园的主要风险是销售主要集中于广东省以及三四线城市。标准普尔认为,这些市场的深度以及对经济周期的敏感程度可能难以支持大供应量。不过,在碧桂园的国内市场面对新一轮调控带来的考验同时,碧桂园已经开始在马来西亚寻求新的机会,在房企“出海”还是媒体关注的一个概念的时候,碧桂园位于马来西亚的两个别墅项目即将在今年6月开售。

  另一个因海外战略而引起关注的是万科,该公司也开始寻求海外融资的渠道并有意拓展海外业务。3月4日,万科向市场公布了通过境外子公司发行美元债券的计划。经过3月5日、6日在香港、新加坡和伦敦的路演,万科于3月7日完成金额为8亿美元的5年期定息美元债券的定价,年票息率2.625%,每100美元债券发行价99.397元,折合年收益率2.755%。预计此次发行的美元债券将于3月13日完成交割并于3月14日在香港联交所挂牌。

  万科今年2月与美国铁狮门签署合作协议将合作开发美国旧金山201 Folsom项目。万科持有该项目71.5%的权益,美国铁狮门持有28.5%的权益。万科表示,该住宅项目双方合作开发,项目操作以铁狮门为主,万科全程参与。

  积极试水海外项目

  “万科此次海外融资募集的资金,首先用于偿还之前的海外负债,余下部分可能用于万科位于香港和美国的项目。”一位接近万科的人士对中国证券报记者表示。

  事实上,与用于国内项目相比,将海外募集资金直接用于海外项目使用效率将明显高于国内项目。业内人士表示,由于国内现行的外汇政策,海外募集资金注入国内项目方式主要有外汇资本金和“外保内贷”两种。前者需要通过外管局的层层审批,资金的使用效率较低;后者需要将资金存入香港的中资银行取得内地银行的贷款担保,最终换取内地银行的贷款额度,而这一方式将大大提高融资成本。

  开发商将海外融资直接用于海外项目将提高资金的使用效率。业内人士表示,海外房地产项目的盈利水平往往难以同国内项目相比,但国内的融资成本已经处于较高的水平。随着越来越多的开发商尝试海外项目,直接在海外融资将是其必然的选择。


(责任编辑:蒋诗舟)

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