大盘反弹力量弱 年线“保卫战”或上演

　　经过连续5个交易日下跌后，昨日大盘终于有所反弹，不过反弹力度较弱。今天是两会结束前的最后一个交易日，根据历史经验，大盘下跌的概率较大，年线的守卫战或将上演。

　　从历史经验来看，“两会”结束时的最后一个交易日下跌概率非常大。从01年至12年的12次两会中，最后一个交易日有8次下跌，4次上涨。此外，从06年开始，除11年最后一个交易日上涨外，其他年份均以下跌收场。因此，但从统计数据上来看，今日下跌的概率非常大。不过，市场没有真正的规律可循，出乎意料的走势也是市场的常态。

　　从昨日盘面来看，大盘虽然有所反弹，但是反弹的力量太弱。首先，成交量创出近期的新低，这说明投资者相对比较谨慎，并不看好未来的走势，从而使成交不太活跃。其次，昨日的反弹仅仅6个多点，从K线上来看仅仅在前日收绿实体的底部，其重心仍是向下。反弹的软弱无力将增强空头的信心。

　　从股指期货方面来看，市场的谨慎情绪仍较浓厚。昨日主力合约IF1303合约报收阳线，但较周三的结算价依然微跌。同时其贴水扩大到10点，这是近期最大的贴水水平，而且IF1304合约也贴水5点，即便是IF1306季月合约也仅升水4点，彰显期指谨慎心态仍在加剧。

　　从消息面上来看，央行公开市场操作连续四周净回笼。周四，央行在公开市场开展了180亿元28天期正回购操作，中标利率持平于2.75%。至此，本周央行公开市场操作实现净回笼440亿元，为连续第四周净回笼。分析人士表示，在央行近期持续提示控制通胀的背景下，数量调控适度收紧的基调已较为明朗，并有望在较长时间内延续。

　　基金公司固有资金使用范围有望扩大。近日，证监会将《基金管理公司固有资金运用管理暂行规定(征求意见稿)》(下称《暂行规定》)向社会公开征求意见，征求意见为期半个月。《暂行规定》扩大了固有资金的使用范围，允许固有资金用于以下投资：银行存款、债券、央行票据、证券投资基金、商业银行理财产品、特定客户资产管理计划、集合资产管理计划、集合资金信托计划、设立子公司、进行与经营资产管理业务相关的股权投资等，为基金管理公司固有资金投资提供了较宽泛、灵活的选择。考虑到公司风险准备金的提取和使用已有专门制度规范，《暂行规定》不适用于风险准备金。

　　低空开放没有具体时间表。国家民航局局长李家祥14日接受中国证券报记者专访时呼吁，鉴于目前我国支线机场数量过低的现实，应将支线机场作为基础服务设施而非经营性实施运营，加大公共财政对机场的投资力度，加快新建机场审批速度。他同时表示，低空开放是一个综合配套过程，目前还没有具体“时间表”。

　　总的来看，“两会”行情即将结束，在大环境日趋不利的情况下，投资者还是应该谨慎为要。