农银高增长基金曹剑飞:今年经济形势好于去年

    去年，为了控制通胀，流动性持续收紧，经济经历了大幅回落，而目前则趋于企稳。同时，十八大和中央经济工作会议都已经落幕，政策环境较为稳定，因此，与去年进行比较，今年的投资环境相应会有改善。去年三季度经济见底信号明显，从各项经济数据看，经济开始弱复苏，外围经济恢复持续，由此股市启动了一波行情。而2013年，通胀也是投资者关注的一大方面。上半年不必忧虑，特别是央行正在采用的正回购措施，有利于通胀预期的改善。流动性方面，从现在的数据分析来看，流动性最宽松的顶点已经过去。不过整体而言，今年及未来几年形势将好于去年，因为“新的经济周期、政治周期将开始”。

    具体到行业和板块上，“城镇化”将成为新的经济周期的主线，因此，对于经济结构的调整也将继续进行。现在经济结构中，有相当一部分产业产能过剩，包括钢铁、水泥、玻璃等，却还有一部分产业处于稀缺中，包括机械设备等。很多行业由于各种因素进入后周期，经济见底后仍在调整中，以纺织服装、食品饮料等尤为突出，但目前这些行业的主要策略就是消化库存，只要库存周期调整完毕，就会迎来新的投资机遇。目前，市场上有不少行业价值处于低估状态，正在发行的农银汇理低估值高增长股票型基金就将通过设置相关增速、估值等标准将这些行业和个股精选出来，较为关注食品饮料、服装和房地产等行业。