2013年开局良好，甚至还出现了罕见的八连阳。自沪指1949点反弹以来，投资者终于见到了一波波澜壮阔的跨年度行情。
银行下跌不会导致行情终结
近日由民生银行领衔，银行股出现大跌。银行股的下跌，并非昭示行情的终结，而是意味着行情进入纵深阶段，收益博弈中公募基金逊于QFII的局面或将改变。去年12月后进入A股的QFII，不少对A股了解不深，但境内银行的垄断利润、政府对央属银行的高度呵护，加之AH股价差、市盈率优势，使得其敢于前赴后继地买入，也不断推高银行股股价。这情况类似当年深圳特区初期，随便在沙头角买些金饰，在内地就可大赚一笔。但暴利不可持续，A股市场的规律是中级行情中板块升幅趋于平均化。机构节后入市的获利，需要更精准的筹划，这方面公募基金有优势，其在上市公司的调研能力之强，外资难于比拟。
在行情发展的前10周，市场处于“鱼干”行情阶段，只要不追涨，耐心持有，即使买不到热门品种，也可等到补涨的收益。而节后的数周，不仅需要止盈，需要坚持不追涨原则，有时可能还需要适当持币。
三大因素将左右节后股市
对于节后走势，有几个决定因素需要关注。其一是节日间新批了多少QFII\RQFII额度，可以在节后交易A股。据悉1月份外管局批了25.42亿美元QFII和23.5亿元人民币的RQFII额度。其中意义较大的是部分为外国的主权投资，底气十足；而监管层还有意继续扩大额度，其中一个妙着是，假如春节后累计调整压力释放，便放行QFII、RQFII对冲。但QFII与RQFII不同，后者仅二成可买A股，且必须有人民币储备。
其二是是国际市场走势，包括大宗商品走向。由于金融板块出现调整，军工板块无法一直逞强，不少机构转为配置“二线蓝筹”，有色板块、能源板块一直有长线机构驻扎，股价走势与国际商品价格相关度大，因此如长假期间国际期货市场价格大跌，对于蓄势待升的二线板块将构成反压，反之亦然。
其三是春节楼市的走向。历史上股市、楼市呈跷跷板效应，当初正是欧美大发钞票，日本等国跟进，造成大批国际游资涌入香港，但港府重手限制楼市炒作，才造成资金涌入A股。近三年境内房价飞涨，与投资者对A股倍感失望、纷纷购房保值有关。当前民间冗余资金依然太多，传媒报道银行业储蓄存款呈爆棚式增长，粗略估计民间余资高达数十万亿，总需要寻找出路。假如新春楼市显示增值空间有限，调控政策不断加码，部分冗余资金将依然在股市套利。
至于欧美股市的走向，当前对A股的影响力大不如前，反而是休市期间H股走向，有一定警示意义，因为不少权重股同时含有A、H股。
经济数据支持股市创新高
海关总署周五公布外贸数据，1月进出口同比增26.7%，其中出口同比增25%创21个月新高，进口同比增28.8%创11个月新高。去年12月公布数据时外界争议颇多，元月数据表明出口复苏相对可信，其他如用电数据也支持经济逐渐复苏的趋势。在经济形势向好的支撑下，股市已经有了一个良好开局，而节后新高也依然可期。古禅
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