9家公司年报预增 上半年电力股或有所表现
国家统计局官网上挂出2012年全国工业企业的“大年报”。在41个工业大类行业中，利润同比增幅最大的当数电力行业，增幅达到69.1%。该消息直接刺激电力股昨天午后拉升，板块涨幅达2.99%，列板块涨幅第一。
昨天31只电力板块个股跑赢了大盘，其中宁波热电、国投电力、华能国际和华电国际四家个股涨幅超过5%。
分析人士认为，去年四季度电力股业绩超预期的氛围下，会推动市场对电力股的热情。目前发布去年业绩预告的12家上市火电企业中，有9家实现了利润增长。其中，国投电力预计同比大增280%以上，由于公司收购了国投钦州61%股权，追溯调整后同比亦增加190%以上。
华电集团下属火电资产运营平台华电国际公司2012年前三季度净利润4.15亿元，考虑到第四季度出让宁发股权收益2.8亿元，所以全年净利润至少为6.95亿元，同比增幅达到769%。
业绩好转板块防御性增强
中电投集团总经理陆启洲日前也表示，2012年利润总额53.28亿元，创下了该集团2002年组建以来最高利润，资产负债率下降1.23个百分点。其中，火电从上年亏损36.42亿元到盈利35.65亿元，增利72.07亿元。在已公布业绩的企业中，粤电力预计全年净利润15.52亿元~18.57亿元，同比增幅达336%~421%；九龙电力预增285%。
纵观近两年的投资机会，可以发现电力股获得超额收益的阶段多源自电价上调、煤价下跌，而这两个要素的变动最终带来的是业绩的向上驱动。同时，板块的超额收益多体现在大盘下跌阶段，大盘跌幅越大，板块超额收益越大。因此分析人士认为，随着电力企业业绩反转，板块整体防御性增强，一旦业绩提升动能加大，比如动力煤价格超跌等，板块即会体现出较强的进攻性。
关注三大投资主线
招商证券分析报告指出，电力板块的投资机会来自三条主线。一是具备区域优势的公司。电量对电力公司盈利的驱动作用加强、电厂所处地区用电需求旺盛、发电利用小时数较高的公司更有投资机会，新疆、安徽两省用电增速全国居前，重点推荐天富热电、皖能电力。
二是具备规模增长优势的公司。行业盈利处于回升期，装机规模的快速扩张将加大公司业绩回升的弹性，重点公司包括装机规模内生增长的皖能电力、宝新能源、国投电力，以及装机规模外生增长的粤电力。
三是具备估值优势的公司。关注盈利提升后估值偏低的优质公司的估值修复机会，重点推荐华能国际、京能热电。
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