易宪容：降低融资成本或难解实体经济之渴

    中国经济网北京1月9日讯 中央经济工作会议提出要切实降低实体经济发展的融资成本。对此，中国社会科学院金融研究所金融发展室研究员易宪容表示，在保证经济能够有质量的增长，降低实体经济的融资本成本是一条重要途径。但是，在实现该目标的过程中，必须警惕低成本融资有无法促进实体经济发展，反而吹大资产价格泡沫的风险。

    易宪容发表博文指出，要切实降低实体经济发展的融资成本，避免资产价格泡沫增加，需要完善以下几方面的基本条件。一是必须界定清楚什么是实体经济；二是金融体系运作必须是有效的；三是不同融资工具之间必须具有替代效应；四是所采取的方式必须是市场化的方式而不是政府来主导等。如果没有这些条件，低成本的融资是不能够进入实体经济，只是会增加这些资金流入金融经济或虚拟经济概率。

    文章进一步指出，在当前的金融体制下，低成本的融资是否能够进入实体经济存在不确定性。这里既有政策对实体经济界定问题，也有金融市场本性问题，这就需要完备的制度安排作为保证。

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    作者介绍：

    易宪容，中国社会科学院金融研究所金融发展室研究员。