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养牛的，居然把牛皮吹破了，这是需要功力的。而有这个功力的，就是秦宝牧业。
“国际知名牛种牛繁育，自幼长于国家中央公园——秦岭山北麓，长大后住‘五星级’牛舍，听音乐，做按摩，喝‘啤酒’，睡‘软床’，吃熟食……”
以上是陕西秦宝牧业对其主打产品秦宝雪花牛的描述，高贵的血统、纯天然的生态环境，字里行间透露出秦宝牛的贵族气质，彰显出秦宝牧业的成功与卓越。
2012年7月，这家号称“育中国肉牛第一品种，创中国牛肉第一品牌”的公司在中介机构护航下，成功通过证监会发审委审核，获得上市资格。然而，《每日经济新闻》记者接到知情人士爆料称，秦宝牧业IPO涉嫌造假。
大客户找不到踪迹/
2013年4月，记者奔赴陕西西安、杨凌示范区及宝鸡周边的4个镇10个村，在前后20余天的调研中，通过与知情人士、业内人士及养牛技术人员深入交流，对秦宝牧业10个基地村的养牛大户、村民、村支书、看牛人（公司安排在当地的配种人员）逐一走访发现，秦宝牧业在繁育、饲养、屠宰、加工、销售等各主要环节业务中，涉嫌全产业链造假。
首先，基础母牛数量和寄养模式涉嫌造假。据招股书披露，2006~2007年，秦宝牧业与宝鸡市陈仓区的10个基地村（合作社）签订了《基础母牛养殖协议》，将购买的3037头适繁良种基础母牛投放到这些基地村，由相关农户饲养，母牛所有权仍属公司。但记者对上述10个基地村逐一走访发现，秦宝牧业从未提供基础母牛给农户饲养，上述10个基地村的秦川牛总数也远低于3037头，且全部属农户自有。
报告期五大客户信息也涉嫌造假。秦宝牧业所谓的2011年第三大客户北京焱烽德隆食品商行、第一大客户哈尔滨市道北区雪花冷冻食品批发部，在当地均找不到踪迹；而其2011年第二大自然人客户黄卓然，在接受《每日经济新闻》记者采访时更是惊讶地表示，“我不做牛肉，我不太懂这什么牛肉”。
涉嫌隐瞒关联关系/
公司的养牛成本也涉嫌造假。据秦宝牧业招股书提供的数据，可以测算出秦宝牛每天的饲养成本为8.1元/头。但记者对养牛行业调查发现，业内养牛的普遍成本每天高达30元/头，秦宝牧业的成本仅相当于同行业水平的1/3。
屠宰业务方面，同样涉嫌造假。招股书披露，秦宝牧业报告期（2009~2011年）年均屠宰量2万头以上，每年贡献巨额利润。但知情人士透露，公司实际每年屠宰量仅2000头左右，屠宰业务全线亏损。
公司还涉嫌隐瞒关联关系。记者调查发现，秦宝牧业与2010年剥离出的一家餐饮公司至今仍有关联，餐饮公司背后的老板就是秦宝牧业实际控制人史文利，秦宝牧业通过向餐饮公司高价销售牛肉做高自身业绩。
此外，由于“牛荒”，秦宝牧业主营业务已陷入危机，甚至会危及到公司的持续经营，但其向投资者掩盖了这一事实。
秦宝牧业虚构3000头基础母牛 农户称骗子公司
每经上市公司调查组 王朋 摄影报道
对于养牛业来说，基础母牛是最为宝贵的资源，其品种和数量将决定未来繁衍牛犊的能力，这也是公司未来业绩的一大关键因素。
陕西秦宝牧业股份有限公司（以下简称秦宝牧业或秦宝）《招股说明书（申报稿）》（以下简称《招股书》）第137页显示，2006年~2007年，秦宝牧业与宝鸡市陈仓区的10个基地村或合作社签订了《基础母牛养殖协议》，将购买的3037头适繁良种基础母牛投放到这些基地村或合作社，由相关农户无偿饲喂管理，母牛仍属公司所有。公司免费提供冻精、耳标等耗材及相关技术服务以繁育秦宝犊牛，在犊牛达到规定的月龄后按协议价格收购。
《招股书》第138页显示，公司的3037头基础母牛全部佩戴公司编码耳标，并签署寄养协议，公司严格管理并控制该部分基础母牛。农户自有母牛与公司基础母牛具有明确区分。一头优良品种母牛的市场价格超过1.5万元，秦宝牧业投放的3037头基础母牛是一笔巨大的资产。为了探清上述3037头基础母牛的虚实，《每日经济新闻》记者总共花了8天时间，对《招股书》披露的3037头基础母牛涉及的宝鸡市陈仓区新街镇、县功镇、桥镇、赤沙镇等4个镇的10个村逐一进行了走访。最终的调查结果令人震惊，甚至有村民直指秦宝牧业为骗子公司。
新街镇：秦川母牛千余头 均为农户自有
离开宝鸡市大概45公里，途经陈仓区县功镇，经过大概约2个小时的车程，《每日经济新闻》记者来到了《招股书》中秦宝牧业投放基础母牛最多的镇——新街镇。按照《招股书》披露的信息，秦宝牧业的基础母牛主要分布在新街镇的4个村，其中东沟门村202头、庙川村172头、老庄村288头、新街村230头。
东沟门村：整个村约80头 秦宝配种要收钱/
概况
整个新街镇秦川母牛的数量大约1040头，且这些牛全部是农户自有。秦宝牧业与这些村民合作了大概四五年时间，从未向他们提供基础母牛。
在小牛犊的收购价格方面，2013年小牛犊大概在15元/斤；在配种方面，除东沟门村为50元外，庙川、老庄、新街村配种一次的价格都在80元左右。
《招股书》：秦宝牧业拥有202头基础母牛
记者调查：实际数量约80头，且全部为农户自有
到达东沟门村4组后，在当地人的带领下，《每日经济新闻》记者（以下对话中简称NBD）首先来到了该组一养牛大户家中，户主A家里共看养7头秦川母牛。附近的村民B也接受了记者采访。
NBD：你们这个组养牛的情况怎样？整个村养牛规模大概有多少？
A：这里养牛不太集中，整个村现在养牛的已经很少了。以前养牛主要是用来耕地，现在不耕地了，而且人在外面打工每天至少赚150元，一年最少也有四五万元。一头母牛一年产一崽，一个牛犊也就四五千元，所以养牛的效益已大不如前。另外，冬天草料不够，只能喂麦草，而饲料粮食价格比较贵，这也增加了养殖成本。
B：原来整个村几乎每家都有牛，现在年轻人外出打工，身边的村民一般就养2头左右。整个村养的牛已经很少了，估计只有80头左右。
NBD：你们这个是秦川母牛吗？还要产牛犊？
A：整个村养的都是秦川母牛，我家就养了7头。牛犊主要是秦宝提供冻精进行人工配种，产下的是黑牛，东沟门村基本都是产这个黑牛。配种50元3次，超过3次都没有成功，下次再配种就要再出钱。
NBD：产的黑牛去哪里卖呢？
A：95%是卖给秦宝。
NBD：秦宝与农户签署协议规定这些牛必须卖给公司了吗？
A：没有协议，下的黑牛也有不少在市场上卖，不一定卖给秦宝，都是自愿原则。卖给公司，每头小牛犊额外有300元补贴，卖给市场也一样。
NDB：今年卖给秦宝的小牛犊收购价是多少呢？
A：产的小牛犊5~6个月才卖，公牛一斤15元，母牛一斤14元。
NBD：秦宝为你们提供母牛吗？
A：没有，秦宝只提供冻精，而且农户要掏钱。
NBD：那全村的这些牛都是农户自己所有？
A：全部是农户自己看的，母牛是农户的，秦宝一直未提供过基础母牛。
NBD：这个村与秦宝合作几年了？
B：四五年了。
庙川村：小牛犊可以卖向市场/
《招股书》：秦宝牧业拥有172头基础母牛
记者调查：实际数量约160头左右，且全部为农户自有
离开东沟门村，《每日经济新闻》记者在当地人的带领下驱车来到了庙川村4组，该村总共8组，记者直接与4组养牛数量较多的村民C及D聊了起来。他们均在70岁上下，其中C家喂养了3头牛秦川母牛，已经下了一头6个月左右的小黑牛。
NBD：庙川村秦川牛的规模怎样？
D：这个村总共8个组，1个组最多20来头牛，全村秦川母牛也就160头左右。养牛的也不算集中，现在年轻人外出的比较多，耕地也可以使用拖拉机，牛就少了。
C：总体说，牛数量已经偏少，我们这里是4组，总共还不到20头牛，大概只有15~16头，过去我们这个组总共有30~40头，1、2组几乎没有牛了，3组牛也很少，这两年都是上了年龄的人在看牛，牛已经很少了。
D：整个村，牛的数量已经很少。不包括那个小的黑牛，小黑牛是日本的肉牛，秦川牛这几年繁育比较少，过去繁育得多，这几年基本是繁育黑牛。
NBD：农户养的这些秦川母牛下牛犊吗？
C：主要是下黑牛，秦宝提供冻精，配一次80元，公司只给保证3次，下的黑牛由秦宝收购，6个月左右大，公牛一公斤30元，母牛便宜2元。产下的小牛犊基本卖给秦宝，但是也可以卖到外面的市场，卖给谁农户有自己的选择权。
NBD：整个村的这些母牛是农户自己的吗？秦宝牧业提供母牛给村民养吗？
C：秦宝公司只提供冻精，然后我们掏钱，母牛他们不提供，都是农户自己的。
老庄村：秦宝牧业不提供牛 只提供冻精/
《招股书》：秦宝牧业拥有288头基础母牛
记者调查：实际数量约700头左右，且为农户自有
离开东沟门和庙川，《每日经济新闻》记者的下一站是老庄村，该村总共有10个组。记者看到，整个老庄的地形不够平坦，耕种机械不能进入，这似乎也为该地区养牛提供了一定基础。真实的情况是怎样的呢？带着疑问，记者走访了该村养牛村民E，以及兽医F。
NBD：老庄的秦川牛数量多吗？
E：这里是老庄4组，几乎家家都有牛。另外老庄村总共10个组，5组、6组、10组牛数量都比较多。
F：全村10个组，总共约700头。
NBD：这边秦川母牛下黑牛吗？
E：这边母牛有产黑牛的、有产花牛（西门塔尔牛）的，花牛的奶质好些。
NBD：秦川母牛怎么产黑牛呢？
E：这个主要是秦宝公司进行配种，80元配种，3次内免费，我家现在有两头母牛，之前已经下了一个黑牛娃娃，还有一个马上要下。
NBD：价格怎么样？卖给谁呢？
E：黑公牛每公斤30元，母牛是28元，小黑牛都卖给秦宝公司，但也可以卖给市场上的人，反正牛娃娃养6个月就卖。
NBD：配种的母牛是农民自己的吗，秦宝提供母牛给村民养没有？
E：母牛都是自己的，配种要掏钱，公司不提供牛养，只提供冻精。
F：全村约700头牛都是农户自己的，公司没有提供母牛。
NBD：你们与秦宝合作多久了？
E：3年多了，以前没有合作的时候主要是配种秦川牛。
新街村：卖给秦宝是因为方便
《招股书》：秦宝牧业拥有230头基础母牛
记者调查：实际数量约100头左右，且为农户自有
离开了东沟门、庙村、老庄后，《每日经济新闻》记者来到了秦宝牧业在新街镇的最后一个基地村——新街村。新街村总共有10个组，由于是新街镇所在地，新街村的1~4组临街，因此这四个组基本没有人养牛，而7组、8组及10组临近山区，养牛人相对较多。在当地村民的带领下，《每日经济新闻》记者驱车来到了新街村8组一名老村支书G的家中。
NBD：这个村秦川牛的数量大概在多少呢？
G：我们这里是8组，8组约16头牛，5组、6组就几头；7组10几头，9组较少，10组相对多些，整个村最多100头多点……100头左右吧。
NBD：这些秦川牛产哪种小牛犊呢？
G：产的都是黑牛，2012年开始，产的牛11元/斤，后来13元/斤，现在一斤15元。收购有一个标准，之前小牛犊6个月以下价钱不变，6个月以后价钱就变低了；现在是超过480斤价钱就低，480斤以下一公斤就30元。
NBD：农民的牛怎么配种？
G：秦宝公司提供黑牛配种，配种一次80~100元，公司到时候开车来收，一头牛补贴300元。但是产的小黑牛不一定卖给公司。
NBD：秦宝有没有与农户签署协议，比如产下的小牛犊必须由公司收回？
G：没有这个协议，买卖自由。不过黑牛有公司来收，也比较方便。
NBD：秦宝为村里提供了母牛吗，村里这些牛是农民自己的吗？
G：这些牛都是农民掏钱买回来的，秦宝没有提供过母牛给农户养，没有这种形式。
县功镇：仅一个村要求将牛犊卖给秦宝牧业
宝鸡陈仓区县功镇是秦宝牧业投放基础母牛的范围中，离宝鸡市最近的一个镇。从宝鸡老车站坐车，终点站便是县功镇，它距离宝鸡大约27公里。按照《招股书》披露的信息，秦宝牧业的基础母牛主要分布在县功镇的3个村，其中谢家崖村372头，龙渠村495头、何家槽村250头。
谢家崖村：牛犊由村里统一收/
概况
县功镇3个村秦川母牛数量大约是150头左右。
村民大多表示现在养牛的人已经很少了。养牛的村民都表示，他们养的秦川母牛是自有的，秦宝牧业从未提供过基础母牛。另外，除了谢家崖村村民表示，黑牛牛犊由村上统一回收再卖给秦宝牧业外，记者对其余两个村的调研都显示，这些牛犊除了卖给秦宝牧业，也可以另寻买家。在配种方面，这3个村费用在60~80元。
《招股书》：秦宝牧业拥有372头基础母牛
记者调查：实际数量60~70头，且为农户自有
在《每日经济新闻》记者调研的秦宝牧业10个基地村里面，县功镇的谢家崖是经济相对发达一个。该村农户主要是沿着通过香泉镇的马路两旁分布，由于交通相对发达，且大多数村落离山区较远，这可能意味着这个村的秦川牛养殖户仅仅是少数。其真实情况如何？在当地村民的带领下，《每日经济新闻》记者沿着马路前行，与坐落在马路边上多个生产组的村民E和F攀谈起来。
NBD：这个村养牛的多吗？
E：1~5组都在路边，没有养牛户；8~9组相对多些，我们这里是8组，养了约20来头。
F：9组养了大约14~15头，8~9组一共养了约30多头，11组、12组在山里面，估计每个组就是10~20来头，总共来看，全村12个小队，合计养牛最多就60~70头。
NBD：这些牛下的是什么牛犊？
F：黑牛，70元配种费。这种小黑牛由村上统一收，然后联系秦宝公司，卖一头黑牛公司要补贴300元。
NBD：配种成功率高吗？
F：人工配种不容易配出来，我家养的母牛之前配黑牛下了3个小牛犊，后面不容易配出来，就配红牛，反正黑牛不容易配出来。
NBD：配出来的黑牛可以卖到外面市场吗？
F：不能，大队谁给你配的就卖给那个人，然后秦宝公司统一收。
NBD：这些母牛是农民自己的吗？秦宝公司提供了母牛给农民养殖没有？
F：牛全部是农户自己的，公司没有提供牛给农户养。
龙渠村：黑牛3年就可宰杀/
《招股书》：秦宝牧业拥有495头基础母牛
记者调查：实际数量最多约50头，且全部为农户自有
县功镇龙渠村在谢家崖另外一个方向，距离县功镇大约有10公里。来到龙渠村里，记者与村民G、H攀谈了起来。
NBD：这里养牛的多吗？
G：以前各家都要养，现在养牛的就四五家吧，总共估计就10来头。整个村最多50头。这些牛都是育肥的，下的黑牛卖给厂家。
NBD：这种牛怎么会产黑牛呢？
G：是秦宝来人工配种的，60元一次，6个月后就拿出去卖。价格原来是10元/斤，现在已经是15元/斤了。
H：母牛都是自己的老黄牛，秦宝只提供冻精，没有提供母牛给农户。
NBD：黑牛和秦川牛哪个好？
H：秦川牛要好些，但是配秦川牛，秦宝不收。黄牛长的慢有劲，品质好，肉用至少要6年，黑牛最多3年就可以宰了。
何家槽村：秦宝来配种 马上要下崽/
《招股书》：秦宝牧业拥有250头基础母牛
记者调查：实际数量不超过30头，且为农户自有
何家槽村是离县功镇较近的一座村落，但距离镇中心仍有七八公里。沿着一条盘山路前行，何家槽村的几个生产队就零散地分布在这些山腰上。《每日经济新闻》记者来到1组，与村民I交流起来。
NBD：这个是母牛吗？
I：是的，这几天就要下崽了。
NBD：下的崽也是秦川牛？
I：不是，是秦宝黑牛，秦宝提供精子配种，配种一次80元，下的就是黑牛，公司来收，一公斤20元。
NBD：这母牛是你自己的吗？
I：母牛是自己的。
随后，《每日经济新闻》记者驱车前行，来到了2组管牛人（秦宝牧业在当地选择负责配种的人士）的院落。由于管牛人在给黑牛牛犊哺乳，记者与管牛人的妻子J交谈起来。
NBD：整个村养牛的多吗？
J：现在养殖效益不好，何家槽村总共5个组，主要是1、2组养牛，整个村估计就30头以内。
NBD：那个黑牛是什么呢？
J：那个黑牛是配种的，秦宝牧业配，一次80元。黑牛养三四个月就卖了，这两年收购价格也可以。
NBD：这些牛可以拿到市场上卖吗？
J：主要是秦宝牧业来收，但是也可以拿到市场上去卖。
NBD：母牛是农民的吗？秦宝提供母牛给农民养没有？
J：母牛是自己的，公司只提供配种。
桥镇：部分村民指秦宝不兑现补贴承诺
概况
母牛大约410头，全部为农民所有，秦宝牧业从未在当地提供基础母牛给农民养。配种价格为60元左右，但当地村民均有“技师水平不行，配种不容易成功”的说法。两个村的村民都表示可以自由买卖黑牛牛犊。
值得注意的是，部分村民表示，秦宝不兑现补贴，导致不少农户不再繁育黑牛。
桥镇距离宝鸡约23公里，乘坐中巴，大约需要1个半小时的车程。在《招股书》中，秦宝牧业称公司基础母牛的投放涉及了该镇两个村，分别是殿沟村492头、花园村163头。
殿沟村：可以卖给其他人
《招股书》：秦宝牧业拥有492头基础母牛
记者调查：实际数量约210头，且为农户自有
来到桥镇后，在当地人的带领下，《每日经济新闻》记者在殿沟村找到了管牛人K，以及附近的村民L。
NBD：现在殿沟养牛的不多了吧？
K：没以前多了，全村只有210头。我以前养20多头牛，现在都卖光了，年轻人都出去打工，养牛划不来。
NBD：这些母牛是农户的吗？秦宝提供基础母牛给村里农民养吗？
K：母牛秦宝公司一直没有提供过。下的小黑牛秦宝来收，但是也没有规定小黑牛必须卖给公司。
L：秦宝提供配种，小黑牛主要是卖给秦宝，也可以拿到市场上卖。
NBD：这些母牛怎么配种呢？
K：这个村配种都是我来人工授精，你投资的话（建议你）也配黑牛，黑牛配种60元，冻精我这里有，他（秦宝）也不管冻精是谁用的。
花园村：农户贷款买母牛
《招股书》：秦宝牧业拥有163头基础母牛
记者调查：实际数量约200余头，且全部归农户自有
离开殿沟村，大概半小时的车程后，记者来到了花园村6组，记者与大约40岁的农户L聊起来。
NBD：花园村养牛的多吗？
L：这边养牛的不多了，不给补贴，喂不出来。
NBD：什么补贴呢？
L：秦宝说一头小牛给300~400元补贴，不兑现，有户人家之前养70多头，没有补贴，喂不出来，现在只剩10多头了。
NBD：下的小牛犊卖给秦宝？
L：秦宝收，也可以卖给其他人。
NBD：秦宝提供基础母牛没有？
L：母牛都是农户自己的，这个村他没有提供母牛养，有些农户是自己贷款买的。
上述村民所说的，秦宝牧业收购小牛犊时不兑现补贴，这一情况在记者之前对殿沟村6组进行调研时也有村民反映过。据殿沟村6组村民说，秦宝“不讲诚信”主要体现在两方面，一是下的小黑牛是母牛的话，说好的300元补贴不兑现；二是一头牛之前谈好了价格，但最后往往都是倒贴着卖，因此部分农户不愿与秦宝合作，认为秦宝没有信用。
在告别了村民L后，记者沿着小路向村里走时，路过了一间牛棚，但里面已经没有牛了。继续前行十几米后，记者来到村民M家中。
NBD：花园村养牛的多吗？
M：共200多头，以前有800多头。
NBD：这些牛都下黑牛？
M：秦宝提供冻精，下黑牛娃娃。
NBD：卖给谁呢？
M：秦宝来收，一公斤24、25元，也可以卖到市场，但基本都卖给秦宝。不过配种这个，技师水平不好，配不出来。
NBD：秦宝提供了母牛吗？
M：母牛都是农民的。
赤沙镇：耕地机械化养牛的少了
在秦宝牧业在宝鸡市陈仓区的10个基地村或合作社中，赤沙镇是最偏远的一个镇。《招股书》显示，秦宝在该镇的山明村投放了373头基础母牛。《每日经济新闻》记者一早从宝鸡市出发，大约2个半小时车程后，到达了赤沙镇山明村，并与2组村民N进行了交流。
《招股书》：秦宝牧业拥有373头基础母牛
记者调查：实际数量不超过200头，且为农户自有
NBD：山明村养牛的多吗？
N：没有原来多了。以前养牛主要是为了耕地，现在机械化了，即使是山地，大家都选择种植经济林。养牛的话，跟前必须有人，一年出不了门、打不成工。
NBD：这边牛产黑牛吗？
N：黑牛是秦宝配种，一次80元。
NBD：这些牛是农民的吗？
N：都是农民自己看的。
告别了2组的村民后，在当地人指引下，《每日经济新闻》记者来到了山明村村支书O家中。
NBD：山明村养牛的多吗？
O：全村总共100来头，不到200头。
NBD：这些牛产什么样的牛犊呢？
O：配日本和牛的种，是秦宝来配。
NBD：下的小牛犊卖给这家公司吗？
O：嗯，公司直接来收，5~6个月就可以卖，之前我和秦宝公司谈的时候，约定了一公斤不低于24元，现在收购价格是一公斤30元了。
NBD：这些牛必须卖给秦宝？
O：其他人要是给的价格和秦宝一样，或者比公司掏的多，也可以卖给市场。
NBD：这个村母牛是农民的吗？秦宝公司提供母牛给农民没有？
O：母牛是农户自己的，秦宝一直没有提供过基础母牛给农民养，他只提供精液。
NBD：山明村与秦宝合作几年了？
O：四五年了。
【概况】
在山明村，记者通过对当地村民以及村支书走访发现，整个山明村秦川母牛数量不超过200头，且全部是农民自有，秦宝公司与当地农户合作了四五年，从未提供过基础母牛给农民养。配种一次收80元，对于产下的小牛犊，农民可以卖给公司，也可以卖给市场。
【总结】
综合来看，秦宝牧业《招股书》披露的“3037头属公司所有的基础母牛”纯属虚构。这些母牛并非由秦宝牧业提供，其所产牛犊公司也只能按照市场价收购，农户有权卖给市场上的任何人。
另外，桥镇花园村和殿沟村部分村民均向记者反映，秦宝牧业补贴不兑现及收购价不及当初承诺，其中还有部分村民的母牛是贷款买来的，这最终造成的结果是有村民不再喂养母牛，以及为了回笼资金，不得已以低于当初承诺的价格将产下的黑牛犊卖出，
对于这种不讲诚信的现象，殿沟村有村民直呼秦宝是骗子公司，且表示该村已经有人因为公司不讲诚信，拒绝和秦宝再进行合作。
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