每经上市公司调查组 王朋
知情人士告诉 《每日经济新闻》记者，在秦宝牧业所涉嫌的全产业链造假中，秦宝牛每天个位数的饲养成本可谓硬伤，不足行业三分之一水平。任何一个熟悉养牛的专业人士看到这一数字后，或许都会感慨：“技术含量”太低，容易穿帮。
饲养成本每天8.1元
由于秦宝牛育肥时间为18～22个月，2009年、2010年秦宝牧业出栏秦宝牛偏少且育肥周期相对较短，因此，以2011年出栏的2825头牛计算每头牛饲养成本，具有较好的代表性。
在招股书中，分摊至2011年当期出栏秦宝牛育肥过程耗用的饲料成本为1377.92万元，当年公司秦宝牛出栏量为2825头，以此计算，每头牛在育肥期间的饲料成本为4877元。育肥期是18～22个月，若取中位数20个月，以每月30天计，每天每头牛饲养成本为8.1元。
8元一天的饲养成本，这是一个什么样的概念？养一头一天究竟需要多少成本？在西安调研期间，《每日经济新闻》记者走访了当地养殖企业，与饲养员、业内人士进行探讨。
行业平均成本高达30元/天
要弄清一头牛每天的养殖成本是多少，必须对养牛各环节进行深入了解。
当地养牛人士称，种牛即繁育牛，一般寿命期为10～12年，种牛一生平均繁育8个小牛犊，怀孕期大概是10个月，即一头繁育母牛一年基本繁育一个小牛犊。产的小牛犊若是母牛，可以留下来再繁育，若是公牛就直接进行育肥，育肥后再进行屠宰。当然，产的母牛也可进行直接育肥。但就成本投入而言，母牛育肥投入成本只相当于公牛的60%。
一般而言，产下小牛犊，再到后期进行育肥屠宰共分三个阶段：第一个阶段，农户饲养4～6个月；第二阶段为架子牛即长骨架时期，需费时10～12个月；第三阶段为育肥阶段，即架子牛后期到28个月。
在秦宝牛18～22个月育肥周期中，一头牛平均每天要吃7.5公斤饲料，饲料以玉米为主，兼有大麦、小麦、麸皮，而上述饲料价格在2.6元/公斤左右。食草则包括麦草、苜蓿、秸秆以及酒糟，成本在8元左右。此外还有人工工资、水电、防疫费用等。不算折旧投入，一头育肥牛直接投入成本平均每天为30元，甚至育肥期每天平均成本可达36元左右。行业普遍成本是：育肥牛18～22个月的投入平摊到每天每头牛的成本是30元，而秦宝牧业仅为8.1元，不足行业平均成本的三分之一。
知情人士告诉记者，秦宝牧业折算下来每天8.1元的饲养成本实在令人难以想象，不排除公司故意将成本做低，以推高秦宝雪花牛肉的毛利率。公司招股书显示，2009年秦宝雪花牛肉毛利率为19.83%，2010年上述毛利率飙升至55.05%，2011年这一毛利率水平已达到惊人的64.87%，这样的暴利在业内几乎是不可能实现的。
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