风电"跑马圈地"暗赌政策利好发展留四大悬疑

2008年06月19日 10:14 来源：中国证券报邢佰英

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·机构预测明日大盘走势

    中国广东核电集团公司的大岗子风电项目一期工程2007年底并网发电，二期工程又将于今年底并网发电。

    诸如此类的新上马项目正在不断增大风电的发电装机容量的比例。据行业专家预测，中国风电装机容量到2020年底可以达到5000万千瓦!相当于届时中国发电总装机容量的4%。

    然而，中国水电工程顾问集团新能源项目教授级高工施鹏飞担忧风电行业存在投资过热迹象，“部分企业不惜亏损也要低价中标项目，不具备风电开发条件也要盲目上马项目，这种‘宁亏也要投’的做法不利于风电企业实现正常盈利”。

    据悉，上述风电的一期工程装机容量为5万千瓦，工程造价成本约5亿元，年发电收入约1亿元。该风电项目负责人坦言，这基本属于微利。

    支持微利的风电业快速发展的动力是绿色能源的前景和国家政策。从2006年1月1日《可再生能源法》的实施到2007年4月《十一五能源发展规划》的出台，风能作为可再生资源一直是政策支持的重点。

    风电项目如火如荼的发展态势也带动了上游风电装备制造业的繁荣。国际风能理事会认为，中国2009年会成为世界最大风电装备制造国，制造能力将达1000万千瓦，约占世界市场1/2。目前，国内风电装机制造业前景被看好，并深受风投追捧。

    但是，分析人士也指出，风电行业被打上了深刻的政策烙印，行业发展属于政策引导带动市场需求，受政策风向影响巨大。投资者在积极响应政策对风电行业的支持的同时，还用上马风电项目的行动去赌更大的政策支持。

    在这种博弈过程中，风电业发展正遭遇四大疑问。

    强制配额比例是否科学？

    据了解，国家曾要求装机容量超过500万千瓦的发电投资商，在2010年除水电外，可再生能源配额要达到3%，2020年达到8%。这一要求使得国内风电装机容量得以快速增长。

    除了风电行业前景高预期之外，完成国家规定的可再生能源发电配额是发电企业争夺风电特许权项目的另一个重要原因。

    “尽管该配额比例尚未形成政策规定，也未规定相关惩罚措施，但这是一个国际大风向。”施鹏飞认为，这也成为国内风电装机容量迅速增长的原因之一。

    在东海证券研究员高冬看来，强制规模比例的科学性值得商榷，原因是该比例刺激电企发展风电并非出于利润引导，而是一种政策预期，因此不具备长远发展性。电企看不到风电发电的利润所在，尽管能够短时间内提高风电装机容量，也难以形成良性循环，此外，电企因此大力上马风电项目也推高了电力设备价格，难以如期回落。

    联合证券研究员王爽有不同观点。她认为，尽管配额比例的政策预期带来了风电项目投产热潮，但不可否认，这种隐形政策信息对促进风电行业的投资很有利，也能方便市场化的资金投入。事实上，目前一些较大的风电场已经能实现较好的盈利，在当前火电普遍亏损的情况下，一些风电项目甚至比火电更有投资吸引力，很多企业投资风电已是自愿，并实现了盈利预期。

风电"跑马圈地"暗赌政策利好 发展留四大悬疑

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