"中国新兴消费"概念受捧 电商牛股笑傲中概股

　　受美联储发出量化宽松政策退出信号等因素影响,6月下旬美国股市遭遇重创。不过,从今年上半年整体来看,美国经济持续改善,导致股票市场全面回暖,美股市场三大股指上半年涨幅均超过10%。但美国市场的中概股板块,整体而言却并未跟随美股的强势,更接近“跟跌不跟涨”的中国内地A股市场,由55只成分股构成的彭博中概股指数(CH55BN)今年上半年跌幅(截至6月25日)高达16.18%。

　　尽管中概股整体跑输美股大盘 ,仍难掩其中的亮点。数据显示,当当网(纽交所交易代码:DANG)、中国手游(纳斯达克交易代码:CMGE)等与“中国新兴消费”概念相关的电商、游戏股上半年涨势喜人。

　　传统行业拖累中概股

　　彭博中概股指数去年12月31日收于99.17点,今年1月10日升至年内收盘高点102.47点。此后,该指数一路下挫,4月17日跌至86.44点。在美股整体强势的带动下,彭博中概股指数一度呈现反弹态势,在5月20日升至97.01点后再度转身向下。6月24日,该指数创下81.61点的年内收盘新低。6月25日,彭博中概股指数收至83.12点。

　　彭博中概股指数成分股中,上半年第一熊股为安博教育(纽交所交易代码:AMBO),跌幅为57.79%。该公司因多起并购饱受市场争议,在大股东试图私有化失败后,被交易所停牌。

　　其它熊股多以传统行业个股为主。兖州煤业(纽交所交易代码:YZC)、中国铝业(纽交所交易代码:ACH)位列彭博中概股指数成分股熊股亚军、季军,两股上半年跌幅分别为51.54%、35.77%。熊股前十名中,还包括中国人寿(纽交所交易代码:LFC)、中国石油(纽交所交易代码:PTR)、中海油(纽交所交易代码:CEO)、东方航空(纽交所交易代码:CEA)、南方航空(纽交所交易代码:ZNH)等,上半年跌幅均超过20%。

　　电商牛股备受瞩目

　　彭博中概股指数成分股中,上半年第一牛股为当当网,6月25日该股收于7.08美元,上半年涨幅高达70.6%。在占据了中国在线图书销售市场的领先地位后,当当网已陆续进军服装、家居百货、数码产品等领域。其公司高管称,对于当当网而言,图书业务是“奶牛”,百货则是“明日之星”。分析人士更认为,5月上旬当当网上线“尾品汇”,进行服装尾货网上特卖,反映了公司加速电商平台化进程,深度挖掘用户潜在价值的努力。其最新财报显示,当当网今年第一季度毛利率为17.2%,创下2011年第二季度以来的新高。虽然该公司持续亏损,但在美股投资者心目中,当当网已被视为“中国的亚马逊”,有华尔街机构预测,当当网正在进行的转变有助于更快实现增长和提高利润,该公司将在2015年实现盈亏平衡。

　　彭博中概股指数成分股上半年第三牛股为唯品会(纽交所交易代码:VIPS),6月25日该股收于26.66美元,上半年涨幅达49.44%。唯品会自去年8月中旬以来,股价一度上涨逾6倍。这家专卖名牌产品的电子商务公司,率先在中国国内开创了“名牌折扣+限时抢购+正品保险”的商业模式,加上“零库存”的物流管理,被市场青睐有加。数据显示,唯品会今年第一季度净营收比去年同期大增206.8%;当季净利润达580万美元,好于去年同期的亏损860万美元;当季毛利率达23.4%,好于去年同期的21.2%。分析人士认为,预计公司今年营收将翻倍,与营收相比,唯品会市值被“严重低估”。目前,高盛、德意志银行、巴黎银行等机构均看好唯品会后市。但也有做空机构警告称,从中长期看,唯品会的商业模式并没有太大前景。

　　在线旅游公司携程网(纳斯达克交易代码:CTRP)6月25日收于31.24美元,上半年涨幅达37.86%。分析人士认为,该公司占据中国在线旅游50%的市场,机票和酒店预订贡献了接近80%的营收,公司目前正大力发展度假旅游业务,落地提供地面服务,未来有望打造成“一站式旅游服务商”。另外,携程网战略投资快捷酒店管家的举措,也为其股价涨势推波助澜。

　　游戏板块逆风飞扬

　　在美上市的中概股中,上半年第一牛股为中国手游(纳斯达克交易代码:CMGE),6月25日该股收于12.92美元,上半年涨幅高达230.56%,名列纳斯达克上半年牛股十强。

　　中国手游专注于移动游戏的开发以及运营。该公司不断强化游戏内容,计划今年推出15款智能手机网游。与此同时,中国手游还加大了渠道上的投入力度,签约酷派和天语手机,在这些手机中预装订制版游戏中心应用;并继续巩固与开放平台、移动运营商渠道的合作关系。另外,今年2月底,其母公司第一视频发布溢价收购中国手游股权的公告,也导致市场对中国手游的投资热情高涨。

　　彭博中概股指数成分股上半年牛股亚军为完美世界(纳斯达克交易代码:PWRD),6月25日该股收于15.79美元,上半年涨幅54.34%。作为中国老牌网络游戏开发运营商,该公司自主开发了多款大型多人网络角色扮演游戏,此外在电影、电视等领域均有涉足。分析人士认为,完美世界产品开发速度快,财政状况良好,另外该公司还收购了美国网络游戏开发商,未来有望成为其新的利润增长点。

　　另外,网络游戏企业巨人网络(纽交所交易代码:GA)以及盛大游戏(纳斯达克交易代码:GAME)今年上半年股价分别上涨45.94%、28.95%,分别位居彭博中概股指数成分股涨幅榜前列。

　　美著名财经网站SeekingAlpha分析文章称,中国是全球互联网用户最多的国家,游戏产业已搭上互联网科技的顺风车,成为利润丰厚的行业。