上周，香港市场表现得极为令投资者担忧，伴随着外围不利因素的发酵，港股投资者内心的恐慌迅速转化为股指下行的动力，市场上的悲观言论逐渐弥漫。美联储主席伯南克的讲话是港股下挫的催化剂，美联储退出量化宽松的预期打击了全球投资者对未来经济走势的憧憬，而中国内地经济增速或放缓的担忧情绪也影响着投资者。港股在诸多不利因素的影响之下持续表现疲弱，恒生指数连续五周下跌之后，上周继续加大了下行速度，周线六连阴的情形近十一年来首度出现。而在上周五失守两万点关口之后暂时获得支撑，恒指全周累计下跌约706点或3.37%，收报20263点，成交方面则有明显的放大趋势。
从盘面上看，蓝筹地产与中资金融股无疑是港股大市的领跌主力。恒生地产分类指数周跌幅达4.43%，其中，华润置地与中国海外发展分别累计重挫10.24%和8.53%。蓝筹地产股的下挫与两方面因素有关：首先，内地方面，有消息称多地房产税试点方案已上报，房产税试点可能在近期扩围；其次，对于香港本地地产股而言，美联储政策退出对于香港楼市的资金面压力也不小，一旦国际热钱趋势性流出，香港房价及地产股走势势必受到较强冲击。
除地产股外，银行类H股上周亦出现了恐慌性抛售的情形，恒生H股金融业指数重挫5.14%，目前除了建设银行外，其他所有银行类H股股价均已低于相应A股股价。应该说，近期银行股遭受集中抛售与内地银行间市场资金链急剧收紧不无关系，拆息和回购利率均出现跳升，一方面是热钱外流，另一方面是央行按兵不动，资金链紧张也就在所难免，而对于银行来讲，意味着需要支付更高利息才能取得资金，直接增加了经营成本。
上周港股市场低迷的表现主要缘于美联储主席伯南克上周在货币政策会议之后发表的讲话出乎投资者意料，他进一步明确了美联储将会退出宽松的初步计划，市场对此的反应颇为敏感和紧张，并给全球股市带来了极大的震撼。美国经济的好转趋势不可否认，可是大病之后的初愈到巩固，需要的时间可能会更长，起初的宽松就是良药，但到现时阶段，良药的效用已经大不如前，随着经济现状的不同，是应该要启用更为有效的措施来辅助经济增长。可是，过于急躁的停药，在这个时候或许并不能激发经济自身的恢复动力，相反可能会造成旧疾的复发。因而，市场对于经济前景的担忧会逐渐消散，而这也为美联储收紧政策铺平了道路。可是突如其来的消息，似乎重新将市场的平静打破，投资者或许又要重新审视经济的未来发展之路了，对股市而言必然也不会再有强劲的支撑动力。
香港市场在面临诸多的不利线索牵引下，也逐渐走向谨慎甚至悲观，无论是欧美市场还是中国内地的经济，都没有能够给港股投资者带来更多乐观的讯息，自然也无法激发起港股投资者对市场的热情和信心。所以，最近港股投资者内心潜藏的避险情绪迅速膨胀，资金的外流迹象在近段时间比较明显。不过我们也需要留意的是，在港股连续下跌之后，原本整体估值就较低的香港市场更加会呈现出一定的吸引力。
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