上周，A股市场以“力大势沉”之势单边下跌探底，上证指数跌破了2050点支撑，下跌斜率明显陡峭。基金经理认为，6、7月份资金面紧张仍然将继续，公司中报业绩已然无望，短期内A股表现不容乐观，目前策略是关注中期业绩稳定增长的弱周期性行业，而在具体公司上，只能“沙里淘金”，寻找能度过经济危机的企业，而短期影响到股市的IPO重启将给基金经理带来选股机会。
A股难有趋势性机会
根据数据统计，中信一级二十八个分类行业无一幸免，全部以绿盘报收，其中煤炭、汽车上周重挫5.37%、5.05%，位居跌幅榜前两位，紧随其后的是有色金属、建筑和建材，周跌幅都超过四个百分点。社保重仓、QFII重仓处于领跌的位置，小盘绩优、次新股、高送转等热门板块遭到集中抛售。
但上周汇金连续两天增持光大银行和四大行，力度空前，且ETF净申购增加、QFII获批额度快速增加、新增A股开户数小幅增加等现象都显示有资金正在抄底。北京某基金公司的混合型基金经理认为，ETF净申购、QFII额度获批增加都只是资本项目开放下的正常趋势，解读为资金抄底并不够正确，事实上，国际资金正在看空中国。该基金经理表示，汇金增持这种事件性的刺激难以抵挡宏观环境持续恶化，何况过去增持有些也并不是在市场底部。
6月汇丰PMI数据继续恶化，外部资金加剧了资金面紧缺方面，上周Shibor隔夜回购利率最高的一笔报价甚至达到30%。与此同时QE3推出预期明确，国际知名基金监测机构EPFR的数据显示，国际热钱从中国市场回流已经持续一段时间。
接下三月“沙里淘金”
趋势上没有指望，基金经理们仓位谨慎，采取防御策略。
汇丰晋信表示，可能存在机构主动调低仓位来保证流动性，如此一来，大盘股这类流动性较好的股票成为抛售对象就比较容易理解。不过，资金面的“钱荒”与下跌有着密切联系，经过快速下跌后，一旦货币市场恢复平静，反弹可能随时出现，弹性优越的小盘股又将受到市场的关注。
受访的基金经理认为，外汇占款持续减少预期仍然存在，而6月末上缴存款，7月补缴准备金，9月再遇季末上缴存款，预计资金面紧张的余波将持续3个月。
受访基金经理纷纷表示，接下来将是更严酷的“选股比拼”。“我们坚信有一批公司会在经济疲弱中生存下来，现在的任务是要提前找到这些公司。”
数位基金经理对IPO重启寄予希望。“IPO重启能使更多企业进入投资视野，可以给我们更多挖掘机会。”信达澳银基金经理钱翔表示，经过严格筛选，本次IPO开闸后的首批企业，可能平均质地好于以往，或许其中蕴含不错的成长标的。
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