美货币政策收紧预期升温 热钱加速逃离亚洲新兴市场

　　有关美联储将退出量化宽松政策的预期近期不断升温。市场上投资者的担忧情绪正在蔓延，导致国际游资纷纷撤离亚洲新兴经济体，逆转了2008年金融危机以来海外热钱纷纷流入新兴市场的趋势。英国《金融时报》援引研究公司E P F R的数据称，在截至6月12日的一周中，亚洲股票和债券基金流出资金达21亿美元，为2011年8月以来流出资金最多的一周。不过，有分析认为，这一趋势可能只是短暂现象，演变成一场全面危机的可能性尚小。

　　近一个月来，美联储将退出量宽的预期不断加强，如果美联储收紧货币政策，利率将上升，美元可能随之走强，引发资金撤回美国。加之投资者对日本首相安倍晋三经济政策的怀疑也在加剧，亚洲新兴经济体金融市场遭遇投资者抛售。亚洲股市全线受压滑落，汇市也呈下跌之势，亚洲新兴经济体正面临资本外流压力。印度、菲律宾、泰国和印尼等国这种趋势尤为明显。

　　6月以来，亚太地区主要股市普遍受挫。菲律宾股市近来一直承受下行压力，特别是在13日甚至出现自2008年金融危机以来最大单日跌幅。该国主要股指菲律宾证券交易所指 数 暴 跌442 .57点 ， 跌 幅 高 达6 .75%。菲律宾一家金融公司的经理阿斯特罗·德尔卡斯蒂略说，目前菲律宾股市仍然面临抛压，只希望道琼斯工业平均指数出现转机，否则菲股市存在继续下探空间。

　　随着美元全面反弹，几乎所有亚洲主要货币近期也都上演了高台跳水的一幕。菲律宾货币比索兑美元汇率11日也跌破了43比索比1美元的支撑位，为2012年6月8日以来最低水 平 。 印 度 卢 比 自5月 来 也 贬 值8%。

　　此外，根据菲律宾央行的统计，截至今年5月24日，境外流入菲律宾的“热钱”超过20亿美元，比去年同期增长一倍。然而，在5月20日至24日的一周内，外资流出7.46亿美元，比同期流入的外资总额高出1.16亿美元。据估计，泰国市场近期资金流出超过20亿美元，印尼在6月的第一周也有8亿美元资金从股市和债市流出。

　　市场人士认为，资金从新兴市场流出的状况发生的时间仅有数周，且外资撤出的规模还相对较小，因此，资金撤出趋势可能还将持续一段时间，亚太金融市场仍将继续波动。但这演变成一场全面危机的可能性尚小。

　　实际上，亚洲货币今年的升值趋势在日本央行出台大规模宽松政策后，已经更加引起不少亚洲国家的警惕。一些亚太地区央行已经开始计划采取资本管制措施，来减缓持续推高汇率的资本流入势头。为抑制外资流入，泰国央行上月底将利率下调了0 .25%。韩国也在最近一次政策会议上调低了利率。但印尼央行11日宣布上调隔夜存款利率，并向市场投放更多美元，以稳定金融市场。有分析认为，此举显示出，印尼对于币值波动存有担忧，即使是短期动荡也仍然存在触发货币危机，甚至金融危机的可能性。