上周A股市场虽然只有两个交易日,但指数仍出现了大幅下跌,尤其是上周四的上证指数一度下跌至2126.22点。不过,由于短线跌幅过大,因此在上周五大盘有所回抽,但未能迅速收复失地,从而使得上周的上证指数急跌2.21%。
由于周五的反抽,上证指数的周K线出现长达37.82点的下影线,显示出2100点上方的支撑力度较为强劲,这主要在于金融股的低估值支撑。毕竟目前银行股的动态市盈率只有6倍左右,市净率更只有1倍左右,意味着此类个股进一步下跌空间相对有限。而且,券商股也因为股票质押式回购等创新业务的开展,未来业绩成长空间较为乐观。既如此,多头就有着一定的护盘底气。
当然,这并不意味着上证指数会持续反抽。因为5月经济数据低于预期,无疑会进一步加大中国经济增速回落的预期,而上证指数能够上涨的逻辑主要在于经济复苏。所以,经济复苏预期未形成,上证指数难以迅速上涨。与此同时,资金面紧张的格局仍将制约上证指数回升。毕竟上证指数是蓝筹股的集散地,而蓝筹股上涨需要庞大的买盘支撑。国债逆回购利率持续回升,表明全社会资金面处于紧张态势,既如此,沪市成交量预计难以持续放大。我们预计,上证指数在近期将在2100-2200点区间内反复震荡,以等待新的突破契机。