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信达澳银:市场仍处筑底阶段

2013年06月14日 08:02   来源:中国证券报   

    信达澳银表示,由于政府对GDP低增长容忍度提高,短期出台大的经济刺激政策的概率不大,加之资金面偏紧和IPO重启预期,市场仍处于继续筑底阶段。但鉴于市场前期的持续调整和低估值现状,预计市场的下行空间有限。

    信达澳银表示,固定资产投资、进出口、CPI、信贷投放等一系列数据低于预期,特别是进出口数据大幅跳水,但除了挤出虚假贸易造成的较大影响以外,5月的同比基数也大幅提高,因此实际情况可能并不像数据反映的那么差,经济增长的波动仍然温和。

    流动性方面,5月份的信贷数据和信托贷款,以及银行承兑汇票下降显著,主要是因为银行受到窗口指导,采取措施结束流动性“空转”。另外,近期银行间市场短期拆借利率飙升,但长端利率纹丝不动,被解读为央行在进行压力测试,相信利率短期飙升只是阶段性的。

    对于市场普遍关注的IPO重启,信达澳银预计,意见稿本身对市场的影响不大,但IPO重启事件仍将在一定程度上给市场带来分流压力。

    至于政策面,信达澳银表示,除非6月份的经济数据出现快速回落,否则将不大可能出现政策转向。因此,市场仍将处于寻底过程,筑底完成的时机最早可能在7月中旬以后。

(责任编辑:刘佳)

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