基本面利多 交易所信用债涨势依旧

　　交易所信用债市场27日继续上涨，现券收益率整体下行。上证企债指数、上证公司债指数和中证分离债指数分别上涨0.07%和0.05%，收于165.47点和146.82点，皆创下历史新高。

　　成交个券收益率多数走低，中低评级下行幅度大于高评级。企业债如08铁岭债跌4.52BP，09怀化债跌1.77BP，12海资债跌5.15BP，11丹东债跌4.41BP。公司债如12中兴01跌1.86BP，11上港01跌1.46BP，11凯迪债跌2.25BP，房地产类09名流债跌4.11BP，09银基债跌4.46BP。以高评级为主的分离债存债表现欠佳，收益率多有小幅度上行，如09长虹债涨0.18BP，08石化债涨3.34BP.

　　有市场机构指出，当前宏观经济无明显起色，利率风险仍较有限，而PMI走低可能会使得债市“牛尾巴”拉长。国海证券认为，上周公布的5月汇丰PMI初值为49.6跌破荣枯线，反映出经济仍无明显起色。而从货币政策上看，调结构效果年内难以迅速反映，年内经济增速可能继续下行，货币政策有望维持流动性宽松环境。招商证券进一步指出，虽然前期市场累积上涨幅度、偏紧的资金面会给市场继续向好带来压力，但信用债的基本面、政策面因素并未发生质的转变。