弱数据造就强债市 交易所信用债指数齐创新高

　　季度增长数据证实经济复苏不及预期，在打压权益市场的同时，也为债券市场收益率进一步下行提供了理由。交易所债券市场15日整体走强，不少品种收益率继续下探历史低位，但也因此增添了机构对于后续行情空间的担忧。

　　15日上交所企业债、公司债指数分别上涨0.10%和0.13%，涨幅较大，且双双于盘中创出历史新高。个券方面，企业债收益率总体延续下行。沪市活跃城投如11双鸭山跌1.87BP至6.48%，刷新历史最低纪录，深市08长兴债跌4.47BP至4.93%，亦创下历史新低。公司债收益率多数走低，地产类品种如09富力债、09泛海债分别下行6.64BP和2.15BP。低评级11庞大02下行8.29BP。超日债在评级被下调后，收益率大涨50.71BP至21.29%。

　　表外流动性充裕，叠加经济增长预期修正，推动3月下旬以来债券市场出现一波超预期的下行行情，信用债继续充当领涨品种。场内交易的部分企业债、公司债等产品，收益率下行幅度尤其显著，目前不少品种收益率已降至甚至跌破去年低点。但有市场人士指出，经济增长预期的偏差，已伴随债券收益率下行得到充分反映，尽管阶段性供需格局继续有利，但未来经济复苏是大方向、债券供给增长明确，收益率继续下行空间有限。