惠博普深度介入天然气产业链

　　瑞银证券研究报告指出，惠博普的油气设备主要看点是海外市场，中石油哈法亚项目二期4月份开始建设，将建设270公里主干线，500万吨原油处理中心。鲁迈拉二期，艾哈代布二期也将陆续招标，我们预计公司获得大额订单的可能较大。从目前在手订单看，公司2013年业绩高增长有支撑。

　　瑞银证券表示，除了已经运营的两个燃气项目，子公司华油科思近期增资参股山西国强和山西国祥公司，持股比例分别为15%和30%，两个公司分别建设和经营阳曲—太原、神池—原平—五台的天然气管道。合计供气规模约13亿立方米。预计这两个项目能够贡献投资收益2700万元左右，折合EPS0.06元左右。另外，公司的内蒙LNG项目已获得气源，目前正在进行选址设计。

　　瑞银认为，公司的污泥处理设备主要开拓方向是在海外市场，在中东地区已经有业绩贡献，在国内市场青海，长庆等也已有良好开端，公司在压裂液污水处理领域正在进行产品开发，预计环保设备能够获得低基数基础上的快速增长。

　　瑞银表示，维持惠博普2013-2015年盈利预测，2013-2014年燃气业务EPS分别为0.05元和0.10元，主业油气设备EPS分别为0.31元和0.34元。瑞银证券按分部估值法，给予惠博普燃气业务30倍，油气设备2013年45倍PE，并上调其目标价至15元，下调评级至“中性”。