监管层授意7公司提示风险 创业板大面积下跌

    在创业板7家公司集体发布风险提示公告后，创业板指数昨日出现本轮行情以来幅度最大的跳水，在大盘微跌2点的背景下，昨日创业板股票遭大面积抛售，创业板指数狂泻3%。与此同时，深交所交易数据显示，在本月尚有7个交易日的情况下，创业板大宗交易总额已经创下单月新高。

    昨日，记者就创业板本轮行情是否见顶、产业资本减持等问题采访业内人士。相关人士认为，在重重压力之下，创业板高估值难以持续，产业资本减持成为创业板未来最大的压力。

    创业板大面积下跌

    创业板昨日的下跌可谓来得突然。前一交易日，创业板指数强势上涨2%创下本轮反弹以来新高。但昨日开盘不久，受到创业板公司集体风险提示的影响，创业板个股开始大面积下挫，华谊兄弟、乐视网、光线传媒等传媒龙头股放量下挫，带动整个创业板板块深幅跳水，随后尽管大盘盘中一度翻红，但整个创业板板块一直维持萎靡不振的状态。收盘时大跌33点或3.15%。

    而在个股方面，汇冠股份与盛运股份涨停，但总体来说，上涨家数仅有30家左右。而在下跌一方，虽然355只创业板股票中超过300只下跌，但仅有欣旺达、瑞丰光电跌停，网宿科技、北信源等6只个股跌幅超过9%，由于跌停股数量并不算多，显示仍有不少跟风资金试图跟进接盘。

    创业板的大幅跳水是否预示着这轮创业板行情就此见顶？昨日，国都证券分析师肖世俊向记者表示，创业板行情是否就此见顶不好说，但创业板相对沪深300的估值均早触及历史峰值，无论从市盈率还是市净率来看，估值早就到了天花板，创业板本轮行情都缺乏实际业绩支撑，市场只是在流动性的推动下的热炒而已。

    而聚益投资投资总监汤小生认为，短期做多激情来得很快，也很容易消退。创业板本身短期涨幅很大的背后是资金乐于推动短期行情，但一旦在政策明示风险的情况下，这种退潮也会来得很快。

    监管层授意7公司提示风险

    而昨日华谊嘉信等7家创业板公司集体发布风险提示，则被视为是导致创业板大幅下调的直接原因。这是创业板本轮上涨以来，第一次出现多家公司集体同时提示风险。有市场人士认为，此举显示了监管层对恶炒创业板的担忧。

    在发布风险提示的7家公司中，华谊嘉信、乐视网、蓝色光标、三聚环保四家公司均表示因2012年底以来股价涨幅较大，才发布本次公告提示公司风险；而中威电子、银信科技、欧比特等三家公司则在公告中重申，致使短期股价上涨的“大数据”概念仍然是概念。公告中，三家公司均认为，“大数据”尚处于概念阶段，其对公司主营业务均没有实质性影响，敬请投资者注意投资风险。

    而从走势来看，以上7家公告风险提示的公司昨日表现分化，大部分居跌幅前列。其中，三聚环保下跌近9%，华谊嘉信下挫7.7%，中威电子、乐视网、银信科技、蓝色光标下挫超过5%。唯一例外的是欧比特，该股昨日逆市上升4.9%。

    值得注意的是，记者昨日从消息人士渠道了解到，以上上市公司发布的风险提示公告，很大程度上是因为深交所的要求，某种程度上也反映了监管层对近期创业板疯狂炒作的担忧。“从内容上看，这些风险提示都是一般性的风险提示，提示的内容都是大同小异。”一位接近交易所决策层的人士向记者表示，由此可以看出，交易所示意上市公司重申风险的原因应该是近期股价涨得太厉害，监管层担心创业板股价过度偏离基本面积累市场风险。

    WIND数据显示，当前中小板、创业板相对沪深300市盈率进一步扩大，昨日收盘后，创业板整体市盈率仍达到48.79倍，市净率达到3.5倍，分别是沪深300成份股市盈率的4.7倍和2.3倍。

    产业资本大减持

    去年9月26日，在上证综指首度跌破2000点时，监管层实施窗口指导维稳市场。创业板公司当时集体发布公告承诺年内不减持，或追加股份锁定。而从今年初至今，创业板涨幅实现接近翻倍,而创业板个股的股价翻倍更是屡见不鲜。在巨大的涨幅面前，趁机大手笔减持的产业资本堪称创业板行情背后的最大赢家。

    统计创业板历年来大宗交易数据显示，2010年~2012年，分别为4.2亿、159亿、187亿。而今年截至5月21日收盘，创业板大宗交易为168亿，其中5月已高达58.6亿，环比4月的13.9亿增幅为322%，创四年来单月新高应无悬念。

    值得注意的是，在本轮行情中，一些上涨幅度最大最活跃的创业板股票，同时也是股东减持最坚决的公司之一。比如，近一个月以来，数码视讯是大宗交易金额最大的创业板公司，一个月内减持金额高达6.4亿。从减持时间表看，其限售股自5月7日开始减持，而两家持股超过5%的创投背景股东马上行动分别在5月7日和8日出手减持，之后公司又有多名高管跟风套现。产业资本对套现的渴望可见一斑。

    以昨日收盘价计算，掌趣科技自4月16日以来涨幅超过97%，是创业板涨幅中名列首位，并因此于昨日被停牌核查。同期，其大宗交易成交数量也高达5.37亿。根据公司公告显示，其控股股东华谊兄弟借道大宗交易减持套现超过4亿，是最大的赢家。同时，公司董事高管杨闿、邓攀，董秘张云霞均在5月13日分别套现，金额从1000万元到6000万元不等。值得一提的是，在22日掌趣科技遭停牌核查后，昨日公司高管杨闿随即宣布辞职，而他在这波行情中套现金额超过4000万元。

    “这说明，从股东到高管，产业资本总体来说对创业板这类公司的估值并不高看一眼。而他们的用脚投票，才是真正有效的价值判断。”长期跟踪产业资本行为的东方证券分析师胡卓文认为，近一周以来，在创业板行情加速上扬的同时，产业资本减持的力度也同样增加。根据东方证券的测算，30日内累计减持公司数则快速上升为251家，而5月初这一数字只有170家左右，而从减持的力度看来，小盘股以及创业板的净减持金额已经接近历史高点。这显示产业资本已经形成减持共识，而从另一个角度来说，也说明创业板现在估值难以持续。

    未来面临多项风险

    昨日，证监会官员在行业论坛上再度公开表态，明确将积极发展分层次的场外市场，扩大新三板试点范围。而中国证券业协会21日悄然下发了本年度首届保荐人培训班的报名通知，这被业内人士认为是IPO重启即将临近的信号之一。

    “这些对于估值过高的创业板和中小板来说，都不是好事情。”肖世俊认为，在产业资本加大减持、新三板大范围扩容及IPO重启临近等多重利空消息均已经浮出水面，这些都对创业板的高估值有巨大杀伤力。

    而据深圳某龙头创投内部人士介绍，新三板扩容后将为市场提供市盈率低至8~10倍左右的公司，这些公司之中不乏质地优良、潜力更好的选择。“到时候创业板的估值肯定要被冲击。”他说。

    但对于创业板行情是否就此结束，市场上仍然存在不同的看法，其中私募界人士相对更愿意持乐观中性的看法。深圳一私募基金经理郭勇认为，由于宽松流动性的支撑，短期内创业板虽然会大概率调整，但小盘股“适合讲故事”.短期内资金只会换标的，不会轻易离场，即使转换到蓝筹，也需要一定的时间和适当的市场氛围去完成转换。