中概股业绩增长放缓 烧钱“减速”

三大巨头化身产业基金通过并购入股进入自己相对薄弱的领域 进行多元化布局

　　多家中概股昨日纷纷发布第一季度业绩，受到经济低迷和传统淡季的影响，大多数互联网公司业绩都出现了环比增长放缓的局面。不过，i美股分析师认为，在赴美IPO遇阻、投资人趋向保守的形势下，互联网巨头们化身产业基金，通过并购入股进入自己相对薄弱的领域，进行多元化布局。数据显示，百度、腾讯、网易和阿里巴巴几大巨头分别持有现金流100~300亿元，正虎视眈眈。

　　网游公司增长仍强劲

　　第一季度是传统的销售淡季，不少以广告收入为主的互联网公司都出现了增长放缓的局面，例如几大门户网站。不过，网易、巨人和畅游等以网络游戏收入为主的公司却依旧增长强劲，与低迷的经济周期相反。

　　从美国资本市场看，美国IPO市场并没有明显复苏的迹象。去年底以来，多家互联网公司先后宣布暂时中止了IPO计划。为了迎接美股投资者的审查，这些拟上市中国互联网企业更在做好赚钱再赚钱的准备，不管是压缩成本还是梳理业务。同样，作为亏损上市的企业如优酷土豆的亏损额也在缩小。

　　“努力减亏”在电商行业表现最为明显，第一季度，唯品会在净营收、毛利率、物流费用率得到极大改善而持续实现盈利，从中国电商行业普遍烧钱的阴影中走出。这也是从2012年第三季度开始，至今年第一季度，唯品会已经连续三个季度实现盈利，网上特卖模式的成功，也引来了众多电商争相效仿，各大电商纷纷推出特卖频道。

　　行业并购将密集发生

　　在去年的优酷土豆合并之后，今年第一季度出现了百度并购PPS、阿里巴巴投资高德软件等大型投资案例，人们预计随着大多公司业绩增长放缓，并购将成为刺激业绩增长的常用手段。而且最近坊间盛传360将收购搜狐旗下搜狗业务、搜狐将收购PPTV。搜狐董事局主席张朝阳表示，最近圈内关于搜狐的观察及传闻比较多，搜狐集团有近十亿美元现金，不需要为了做视频的投资收购而出售搜狗。不过他的表态并未否认这种可能性，他说：“ 搜狐视频目前流量稳定增长，收入进入快速增长期，我们在积极谋求有机成长和战略投资相结合的策略。”

　　多家手握大把现金的领头公司都表露出加大行业兼并的想法。网易CEO丁磊在业绩会上说：“在收购和兼并方面，能够对网易的产品和战略相互互补的公司，我们也会积极地进行收购兼并和投资。”

　　腾讯主席兼首席执行官马化腾则表示，第一季度保持盈利和现金流健康增长的同时，能为长期发展机会提供资金，例如：微信扩展国际市场的用户、在线视频内容，以及电子商务业务的区域性扩张。

　　不过，人们也担心同业并购带来的整合问题，优酷和土豆的整合艰难过程便是例证。优酷土豆董事长兼CEO古永锵说，优酷和土豆从去年第四季度开始整合，并持续至第一季度。财报中说，第四季度和第一季度的营收受到了重组的影响。