后赤壁赋有云：“山高月小，水落石出。曾日月之几何，而江山不可复识矣”。而如今华锐风电(601558.SH)亦不可复识矣。
随着5月14日晚华锐风电公告董事长、代理总裁尉文渊“闪辞”，使当年上市时风头一时无二的华锐风电前途再添变数。
在2007年-2010年的高歌猛进后，上市首年的2011年成为华锐风电业绩拐点，而应收账款的堆积虽然增厚营业收入，但实际业绩被“注水”，存在经营风险。
华锐风电在2012年营收进一步下降，尽管下调坏账计提比例，但仍曝出上市来的首亏5.83亿元。同时2013年一季报显示，华锐风电一季度营收褪减至6.84亿元，同比减少40.98%，并亏损2.5亿元。
营收降幅近六成
应收账款难消化
2012年，华锐风电实现营业收入40.18亿元、同比下降57.73%，实现净利润-5.83亿元，同比下降197.31%。而近年高企的应收账款也成为华锐风电快速扩张的特色之一，虽增厚营业收入，但使实际业绩含有较大水分，并使资金承压。
Wind数据显示，华锐风电近几年应收账款不断攀升，2009年-2011年对应数额分别为39.2亿元、89.7亿元、118.7亿元，销售回款速度不断放缓，至上市首年的2011年，应收账款更首次超过营收，而经营活动现金流净额也降至-58.61亿元。
华锐风电应收账款增加，相应计提的坏账准备也不断递增，冲减利润。2011年，华锐风电应收账款余额较2010年度增加28.9亿元，增幅32.24%。因此，公司在2011年销售收入同比下降48.66%的情况下，计提的坏账准备却比2010年增加了16.97%，资产减值损失达4.18亿元，而当年华锐风电净利润同比下降近73%，远超营收降幅。
至2012年，尽管华锐风电营收降幅高达57.73%至40.18亿元，但应收账款仍未消化，达97.88亿元，为营收两倍有余，从长远来看，这也使华锐风电未来的经营风险进一步上升。
同时，由于华锐风电2012年采取了多种措施强化销售能力，销售费用大增139.35%至6.87亿元，除重挫净利外，也能看出华锐风电旧日风光不再，在销售费用大增后营收甚至难及2008年的51.46亿元。
2013年一季报显示，华锐风电营业收入褪减至6.84亿元，同比减少40.98%，归属于上市公司股东的净利润-2.5亿元，同时资产减值损失本期金额为8992.9万元，比上期金额增加146.99%。
下调坏账计提比例
有利于增厚利润
根据华锐风电此前发布的业绩预亏公告，因在手订单的执行延期、客户延迟付款，对公司财务费用和坏账准备产生了不利影响，华锐风电预计2012年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-4.9亿元左右。
4月底年报一出，华锐风电实际亏损5.83亿元，而巨亏是建立在有利于增厚利润的会计估计调整之上。
2012年华锐风电修订《财务管理制度》。首先，变更账龄组合划分标准，对应收账款作逾期和未逾期的区分，未逾期不计提坏账准备。除区分逾期与否外，华锐风电还变更应收账款的坏账准备计提比例，将逾期1年以内的计提比例降低至4%，逾期2-3年、3-4年、4-5年分别计提25%、35%、80%。
而此前，华锐风电应收款项中大部分为1年内，2010年及2011年，1年以内应收账款占比81.14%、60.95%。
华锐风电2012年报显示，该调整将使华锐风电2012年坏账准备减少5.5亿元至7.95亿元，随之资产减值损失由变更前的3.79亿元降至-1.74亿元，增厚利润。
对于会计估计变更的原因，华锐风电方面表示，公司根据销售回款的实际情况和管理经验，充分评估公司客户的偿付能力和履约能力，结合同行业上市公司的应收款项坏账准备计提政策进行了相关会计估计变更，变更后可以更准确的体现应收账款的账面价值。
有会计人士表示，从提高财务稳健性上讲，公司通常会上调坏账计提比例，但同时要跟同行业公司会计准则进行比较。中国资本证券网比较同行上市公司，华锐风电此次会计估计调整后与金风科技相近。但有投资者担心，大规模应收账款将为华锐风电后续经营带来巨大的回款压力。(彭燕岚)
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