昨日，沪深股指出现不同程度的走高。最终，上证综指报收2224.80点，上涨0.35%；深证综指报收975.65点，上涨1.54%；两市成交额比周二萎缩近6%。
热点方面，中小盘股持续活跃，TMT概念股更是成为市场的宠儿，走势相当强劲。首先，地图信息产业股和谷歌眼镜概念股是TMT概念的典型代表。上周末，阿里集团入股高德软件，同时曝出脸谱正与一家以色列地图和路况信息服务提供商洽谈收购。在这些信息的刺激下，北方导航、合众思壮、四维图新等地图信息产业股短线均加速上行。其次，关于“谷歌I/O全球开发者大会于5月15至17日举行”的消息，引爆了谷歌眼镜概念股的走强，康耐特、环旭电子等相关个股均短线飙涨。此外，LED板块的表现也炙手可热。昨日，该板块集体发力上拉，茂硕电源、三安光电、勤上光电等均涨幅领先。
与上述板块强势表现相对应的是，因需求低迷等因素的存在，煤炭行业暂时看不到反转迹象。但是，由于煤炭的不可再生性与需求的刚性，加之传统能源与新能源的成本比较，决定了我国以煤炭为主的能源结构仍将维持很长一段时期，煤炭行业正处于否极泰来的前夜。因此，对其中一些有资产注入预期、内生性增长明显的个股，仍可逢低配置。
从基本面来看，目前并未看到明显的政策红利，基本面对股市的支撑较弱。首先，4月CPI和PPI数据不理想，4月末M2同比涨幅超出预期，央行时隔17个月重启央票发行，均对股市形成利空影响。其次，市场对IPO何时重启的猜测，也对股市形成巨大的心理压力。
总体来看，昨日股指表现深强沪弱。深证综指在中小盘股活跃表现的带动下，日K线形成“阳吞阴”；上证综指表现较弱，日K线组合形成“技术性抵抗”态势。短线来看，中小盘股与权重股的市盈率比值持续加大，为后市埋藏隐患，市场对中小盘股估值过高的分歧也在加大。预计短线深证综指仍有惯性冲高潜力，但涨升空间不大；上证综指将维持区间震荡整理的格局，主要波动区间为2200-2300点。在操作上，逢高可伺机兑现中小盘股的收益。申银万国 徐明
●中原证券
走出盘局
需靠政策刺激
A股市场处于上涨无动力、下跌有支撑的弱势平衡格局之中。宏观经济形势始终无法有效扭转，令A股市场占比较大的周期性行业找不到反弹的理由。但考虑到大盘指标股当前估值水平处于历史低位，大盘蓝筹股再度大跌的可能性也不大。因此，短期股指可能难以摆脱2200点附近的束缚。
另外，IPO重启的靴子始终无法落地，进一步加重了投资者的担忧情绪。随着题材概念炒作的退潮，市场做多的动力将明显减弱，未来市场若想走出盘局，必须依靠强有力的政策刺激。
●招商证券
结构性行情
短线有望延续
国家统计局发布的4月份经济数据显示，工业增加值为9.3%，数据虽有小幅改善，但略低于市场预期。总体来看，目前经济仍处于底部区间震荡态势，波动幅度不大，政策面也很难有太大变化。在目前政策面相对真空时期，股市难以走出趋势性行情，短期内上证综指维持在2180-2250点之间窄幅震荡的可能性较大。
结构性行情仍有望延续。在中央深化改革和加大经济结构调整的大方向影响下，一些符合经济转型升级要求的行业和板块有望受益，可重点关注此类机会。
●国信证券
大规模减持
敲响下跌警钟
我们继续维持“后市震荡”的判断。首先，短期经济运行低于市场预期，需求疲弱将影响到企业的盈利；其次，时隔17个月的央票重启，使得货币政策放松的预期落空；第三，前期涨幅较佳的成长股，遭到产业资本的大规模减持，向市场发出警惕信号；第四，IPO重启预期对股市影响也不容忽视。
在操作中，建议在行业配置上关注稳定增长的板块，如业绩稳定增长的房地产、家电、医药、建筑建材等板块；从上周减持力度看，建议规避前期股价创新高的创业板为代表的成长股。
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