在商品市场“空气”弥漫之际，昨日午盘前后整体迎来一波快速拉升。工业品涨幅尤其明显，前期跌幅较大的沪铜、天胶等期货涨幅居前。
在市场预期商品将延续熊市之际，脉冲式上涨偶现，究竟是多头开始反攻逆袭，或是近期的最后一搏？
对此市场人士分析，沪铜反弹属于超跌反弹，主要由空头回补所致，而螺纹钢、玻璃、焦炭等建材商品仍在中线下跌途中，短线反弹阻力较大。而原油、铜作为商品市场牛熊走势的重要信号指标，目前依然未改弱势，大宗商品仍将熊途漫漫。
空头回补推动沪铜反弹
近期多空激烈对峙的沪铜昨日午盘前后减仓大涨，主力1308合约大涨1470元至50600元/吨，涨幅达2.99%，但持仓大减58258手。对此，市场人士分析，脉冲式行情主要是前期获利的空头回补所致。
上海中期期货资深分析师方俊锋认为，目前沪铜没有改变延续整体的下跌趋势，但昨日空头“集中回补的杀伤力很大”。
2月中旬以来的铜价出现持续单边下挫行情，从最早的房地产调控政策令铜价在高位拐头，到3、4月份欧债问题恶化加速铜价下跌，再到现阶段伦铜价击穿7000美元/吨整数关口后的日内剧烈波动，本轮铜价跌幅已经达到18%。在中国这个全球最大金属消费国制造业发展不及预期的背景下，铜价向下运行的空间究竟有多大？
方俊锋认为，当前铜市场基本面整体偏空，且国内持仓量巨大，铜价正在艰难寻底过程中，期价在资金作用下会在短周期内完成底部构建。他建议，在持有空单的同时需要特别警惕空头回补。
他分析，从供求形势来看，进入3月份以后的北半球制造业发展远不及预期，特别是中国市场受到房地产政策的打击，作为经济先行指标的PMI出现回落。全球铜市场整体处于供过于求态势中。但他认为，当前国内铜价跌势过快，这从上海和LME两地的比价关系中可得到验证，在基本面不利的背景下，他建议采取偏空思路，但需要特别关注国内持仓变化，大量空头资金是否会采取和入场时同样的操作方式快进快出。
天胶螺纹钢双双走强
前期暴跌的沪胶昨日午盘前后亦大举反弹，主力1309合约大涨395元至18965元/吨，涨幅为2.13%，盘中最大涨幅逾3.7%。
兴业期货高级分析师施海将此定义为技术性反弹，但下跌趋势仍未逆转，后市仍可能继续下跌。
他进一步分析，从基本面上，目前时值国内外产区割胶旺季，现货供应压力沉重，印尼不再延长缩减出口的干预措施，对泰国、马来西亚也产生影响，国内外库存压力沉重，消费方面，轮胎、汽车虽然维持平稳增长，但却未有亮点，供需依然利空，现货价格季节性下跌的可能性较大。而资金方面上，多空双方主力资金维持空强多弱力量对比，空方盈利、多方亏损格局未有改变，期价技术性反弹，将引发更多空方打压和多头止损斩仓，因此反弹空间有限。
昨日螺纹钢主力1310合约午后拉升，收出中阳线，上涨45元收于3645元/吨，涨幅为0.8%。成交424万手，持仓138万手，减仓3.2万手。午后股指快速拉升，有市场人士指出，澳洲联储打算将大约5%的澳大利亚外汇资产投资于中国国债的消息可能是刺激国内股市走强的原因，商品顺势拉涨。
不过，国泰君安期货分析师付阳认为，从铜、橡胶、建材类等大多品种持仓情况看，价格拉升主要还是由前期获利空头大举平仓所致。
对于螺纹钢走势，付阳分析，在目前基本面无实质性改观情况下，抄底多头资金非常谨慎。高产量高库存和低需求还将继续压制钢价，下一个风险点还在于矿石价格可能跟跌，一旦国内粗钢产量下降，矿石供过于求的局面会凸显，钢企成本线可能继续下移，“中期空头趋势仍明显”。
手机看中经
