A股三年跌三成熊冠全球业内称"扒衣"也救不了市

　　前天上证指数收盘报出2181.94点，因为知名财经评论员老艾坚决看多，曾表示如果跌破2200点就去证监会门口裸奔。有网友调侃说：2181.94的意思就是“俺要扒衣救市”。有意思的是前天深成指报收8733.44点，谐音“扒去衫衫试试”，老艾回称看来裸奔已是天意。

　　A股熊冠全球，受伤害最大的其实是散户。对此，专业人士表示，上证综指过去三年跌幅将近三成，保本基金的优势和威力再次显现，广大投资者“扒衣”救不了市，买入保本基金才能保证对抗下跌的市道，在不亏损的前提下获得更多的收益。

　　三年期保本基金平均收益率14.32%

　　A股近期震荡下跌，著名编剧六六昨日更是宣布彻底割肉出清股票，今后再不与股市纠结。不过众多专业人士表示，投资者彻底放弃理财计划并不明智，风险承受力较差的投资者如果三年内有一笔闲置资金，不妨考虑买入保本基金。由于保本基金进可攻，退可守，投资者有望在本金安全的前提下获得超额收益。

　　WIND数据显示，目前已经完成三年完整保本周期的所有保本基金均实现了正收益，年化收益均值达到14.32%，表现并不保守（详情可见下表）。尤其在股市牛市中，保本基金可以通过灵活的仓位操作追求超额收益。2003至2007年的牛市中，三年期保本基金在保本期平均收益率达88.66%，年化收益率均值达21.17%。

　　本周有7只保本基金发行

　　而招商证券的研究表明，目前国内保本基金所普遍采用的保本策略（CPPI）在牛市初期以及熊市末期的投资收益普遍高于其他情况下的收益；在熊市初期与牛市末期的收益相对较差，但也能够实现保本。其研究还表明，保本基金开始运作的时机相当重要。

　　羊城晚报记者注意到，本周居然有华安保本、华富保本以及金鹰保本等7只保本基金正在发行,形成了保本基金发行的小高潮。这次保本基金的集体问世，将保本基金的数量从目前的39只大幅提高到46只，在数量上一举增加了18%！由于保本基金只对认购者持满三年进行保本，对申购者则不予保本，因此渴望本金安全的投资者必须在发行期间认购此类基金。

■专家意见

　　保本基金迎来投资良机

　　业内人士指出，当前经济形势使保本基金迎来投资良机。一方面，债券牛市并没有走完，利于保本基金积累起足够厚的安全垫；另一方面随着宏观经济缓慢复苏股市回暖，通过投资一定比例的风险资产，能够增强保本基金的收益。不能忍受本金亏损、又希望在股市上涨时获取可观收益的投资者可以关注类保本基金这样的产品。

　　从目前所了解的情况来看，保本基金均设有发行上限，通常以50亿元为标准。并且此类产品投资于保本资产的比例不低于基金资产的60%，可以在股市不明朗时夯筑坚实的“安全垫”；不高于40%的资产比例可投资于风险资产，在股市向好时其业绩表现有望“如虎添翼”，是一只稳中求进的理财工具。

　　■提醒

　　注意保本基金担保范围

　　据了解，目前正在发行的保本产品中，华富的保本产品不但保本金、保认购费，同时还保认购期间所产生的利息。华安则保本金与认购费。投资者需要注意的是，不同的基金对担保的范围各有不同，同时有的保本基金有强制分红的条款，喜欢分红的投资者可以重点关注。（记者韩平）

　　部分保本基金收益一览

　　基金简称保本周期(年) 保本周期收益率比较基准（同期40%×上证综指+60%×中证全债指数）

　　南方避险2期 3 187.24% 65.55%

　　南方避险3期 3 155.17% 36.03%

　　南方避险4期 3 118.34% 42.89%