福建滚雪球投资借道基金专户 拟发行对冲基金产品

    在资本市场里，“期货私募”是今年以来最热的一个词，该类产品的群体正快速壮大，其“不成功，便成仁”式的业绩大分化更是让投资者为之侧目，为之惊叹。《证券日报》基金新闻部记者注意到，今年以来已有福建滚雪球投资等期货私募试水基金专户理财。

    “我们之所以转战A股，就是因为看好A股的后市。”福建滚雪球投资董事林波对《证券日报》基金新闻部记者表示。

    期货私募业绩大分化

    2012年，一批期货类私募产品的出现，大大冲击了行业眼球。高杠杆、有限合伙的制度、以及“惊心动魄”的净值表现，对于私募产品的既有格局产生了巨大的冲击。凯丰投资2012年创下了投资神话，以年度近400%的收益率勇夺私募基金冠军，在其成立的两年时间里，收益率更是接近八倍。

    业内普遍认为，期货类阳光私募产品的加盟，将吸引有更高风险收益认知能力的客户，预计未来会有相当大的发展空间。

    进入2013年，已有客户开始盘算着是否可以参与这类投资，然而，“不成功，便成仁”式的业绩大分化让投资者为之驻足侧目。

    私募排排网此前公布的单账户期货业绩数据显示，截至2013年3月8日，雏鹰1号净值为0.0444元，距离其成立日期2012年9月18日只有短短几个月，亏损幅度已达95.56%，与此同时，“同门兄弟”雏鹰2号的净值也只剩下0.1625元，亏损83.75%。而同期的业绩冠军康腾1号的收益率则达到了55.47%，首尾业绩差距巨大。早在2012年底，期货私募业绩大分化现象就已十分明显。据融智-中国对冲基金数据库统计，截至2012年12月31日，在记录的116只单账户期货中，具有一年以上持续业绩记录的产品共有16只，在这16个单账户期货中，实现正收益的只有8个，业绩表现分化巨大。最高收益高达惊人的400.71%，表现最差的产品亏损幅度达90.41%，首尾业绩相差491.12个百分点。相对于期货私募的高收益，其高风险的特征也得以显现。

    北京一私募基金分析师表示，“期货私募产品是高风险高收益风格的产品，投资人在选择投资产品前，应该了解产品的风险收益属性，对基金经理未经证实的历史投资业绩不能盲目轻信。”

    期货私募试水基金专户

    对于期货私募基金的业绩大分化，大多投资者“只可远观而不可近玩焉”。“在期货这个单纯博弈的市场中，功成名就者总是凤毛麟角。我宁愿不要翻倍的高收益，也不愿承担血本无归的风险。”一位中年投资者对记者道出了大部分投资者的心声。由此可见，投资者对期货风险的恐惧短时间内难以扭转，而如何降低风险，减少投资者的恐惧自然是目前期货私募必须正面的主要问题，也是寻求自身发展的必走路径。

    据记者掌握的资料显示，去年监管的大门再次打开，去年年底至今，多家基金公司都以基金专户的形式推出了商品期货产品；而一些期货公司也已先后发行期货资管产品。福建的期货私募也搭上这趟“班车”。厦门瑞泰和投资于今年1月份，和某基金公司合作，借道基金专户，推出了首只阳光化的基金专户产品。“事实上，目前适合做基金专户产品的期货私募并不多，大多数还在自营投资范畴。”某私募基金分析师对记者表示。

    福建滚雪球投资管理有限公司董事林波，自基金公司专户产品获准投资股指期货和商品期货后，一直在密切关注期货基金专户产品的发展动向。2010年股指期货上市后，林波开始专注于期指交易，2012年以来开始为发行期货理财产品而努力。去年2月发行了一只有限合伙型产品，名为“杭州林波恒稳一号对冲基金”，其中30%资金用于投资股指期货，70%资金投向股票、债券等固定收益类标的。今年2月这只产品已经到期，收益率为51%。按照规定，税收要缴纳利润的20%，加上20%的管理费，最终购买这只产品的投资者获利30%左右。

    《证券日报》基金新闻部记者注意到，福建滚雪球投资旗下产品成立以来全线跑赢大盘。重庆信托-福建滚雪球(1月31日成立)截至4月14日单位净值为0.96元，成立以来回报率为-4.00%，跑赢同期上证指数7.49%的跌幅；福建中略滚雪球稳健一期(2012年9月28日成立)截至4月14日单位净值为1.40元，成立以来回报率为40%，跑赢同期上证指数5.78%的涨幅。日前，福建滚雪球投资拟发行一款对冲基金产品(公募基金专户理财)，将资产70%投资证券、30%投资股指期货，投资预期收益为每三年翻倍。

    “我们之所以转战A股，就是因为看好A股的后市。”福建滚雪球投资董事林波对《证券日报》基金新闻部记者表示。