水泥上周全国水泥价格环比上涨0.57%，上海、江西、安徽、四川和陕西等部分地区价格上涨，不同区域价格上涨10-30元/吨。水泥煤炭价格差上升4.4元/吨。华东地区水泥库存继续下降。目前华东、华南地区多数企业表示已达产销平衡，仅少数企业发货量仍维持在产量的八成。
通过近期走访企业和获得的行业数据来看，目前企业的水泥出货量大部分已经达到满产满销，小部分产销率在80%左右，企业库存水平处于正常偏低水平。重点工程新开工情况现在平稳，但是民用市场的水泥需求强劲增长，弥补了工程市场水泥需求的不足。随着政府换届逐渐完成和施工旺季的到来，工程市场水泥需求有望回升并继续拉动水泥整体需求。
华东水泥价格继续上涨
上周华东市场水泥价格继续上涨， 4月初的均价已经较3月初上涨了23元/吨，部分地区累计提价40-50元/吨。华东地区的水泥库存还在下降之中，目前大部分地区库存在60%左右，预计涨价还会蔓延。
基于良好的行业同步指标，4月来看水泥具备相对收益，推荐海螺水泥、华新水泥、祁连山；关注业绩成长确定的北新建材、西部建设、开尔新材等，Q2关注纳川等排水排污主题。青龙受一季报预亏影响，我们暂维持全年盈利预测不变。玻璃受地产调控升级影响更大，待反应后有更好机会。
风险提示：地产调控和行业监管措施升级。
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