广深铁路(601333)：具有客运调价预期

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　　广深铁路(601333)：具有客运调价预期

　　□申银万国 周萌

　　2012年约束公司业绩的几个因素均有改善：1、2012年12月新上线2列动车后，目前公司城际车运行图已恢复80对/天，运力紧张问题解决；2、2013年春节因素消除，从1-2月看，长途车同比增长26%，长途车客流恢复良好；3、四级修费用将大幅减少。由于大修费用好于预期，上调2013年每股收益至0.22元，幅度约5%（原预测为0.21元）。预计2013年-2015年每股收益 分别为0.22元、0.22元、0.20元，对应目前股价市盈率分别为14倍、14倍与16倍。目前公司市净率仅0.86倍，后续具有客运运价催化剂，维持“增持”评级。