作为中国文化演艺第一股，宋城股份以“主题公园+文化演艺”深度融合的经营模式，成功打造了“宋城”和“千古情”两大知名文化品牌，又在华东地区打造了最具影响力的杭州乐园和烂苹果亲子乐园，不断增强板块整合的协同共进效应。上市后宋城股份迅速进入产业模式跨区域复制拓展的品牌夯实之路，在三亚、丽江、九寨沟等一线旅游目的地城市快速布局，将品牌塑造与当地文化和旅游市场无缝对接，形成延展至全国范围的一线品牌体系，推动了资本市场文化旅游板块的深度发展。近日公司又发布公告，与福州新海岸旅游开发有限公司签订合作协议，对该公司旗下福州浪浪浪水公园项目受托进行经营管理，我们认为该业务将长期利好公司。
深耕主题公园和文化演艺产业多年的宋城股份在大本营稳健成长、异地拓展项目顺利落地并将逐步推出的良好态势下，此次试水管理输出模式，实现产业化、连锁式经营，形成多元化、大文化的有机品牌格局，彰显了其外延扩展的活力。从品牌的打造到品牌的输出，是实现公司未来低投入低风险高收入全国化经营的重要手段。
宋城股份此次受托经营的收入除前期一次性取得水公园的设计费300万元之外，每年还将获得基本管理收入200万元，而所谓每年，其实以水公园的经营时间来看，只是两个月而已，每个月100万元的管理费，应属可观，且以宋城股份多年在杭州乐园水公园上积累的经营经验，首次品牌和管理输出选择水公园模式应是一个很好的尝试。此外根据经营收入，公司还有可能取得奖励管理费，而根据披露信息所显示，公司所承担的成本仅为三名管理人员的工资。这种合作形式对公司而言完全是“轻资产”业务模式，业务板块所达利润率很高，实现了品牌作为信誉、品质和资源的手段所带来的溢价和增值。
公司本次与新海岸公司签订委托经营管理协议书，是抓住旅游和文化行业发展的重大机遇，充分利用公司在主题公园、文化演艺行业具有丰富的经验和独特的竞争优势，在原有完全自主经营模式上的创新和突破。品牌输出业务模式，不需承担主题公园较高资本投入带来的折旧，而是通过品牌和管理的进驻，获得管理和经营性收入，这种业务模式既可以在一定程度上分享景区发展提升带来的收益，又免去了承担景区发展初期大额资本投入的负担，有更高的业绩稳定性和风险防御性，通过公司对市场需求的整合运作能力和经验，有效组织资源，以最少的投入，获取最大的经济回报，可以说是毛利率极高的业务模式。宋城股份此次借助其雄厚实力和品牌优势，通过委托经营管理这样一种将硬件设施与软件管理剥离开来的新兴模式，有助于进一步拓展品牌增值空间，为公司更轻更快发展拓宽了思路。随着国民旅游的升温，目前我国有不少基础建设和接待设施已经具备或基本具备的景区，要进一步提升景区的接待和服务质量，存在引进具有多年品牌运作经验的公司对景区实行委托经营管理，提供规范化、专业化管理服务的迫切需求。我们认为，未来该业务板块市场潜力和发展空间较大，且据推测，未来宋城股份也有可能实现演艺产业的委托经营管理，开辟全新的产业拓展和盈利模式。
从“品牌打造”的内涵性增长到“品牌输出”的外延式拓展，无疑是公司利用品牌价值挖掘出来的新的盈利增长高点，结合自身异地项目的落地开花，有望成为公司突破式跨越发展的重要两翼和战略举措，我们期待公司将给资本市场更多惊喜。
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