美股近来的表现可圈可点，道琼斯指数连创历史新高，但这样的强势姿态并没有引起其他地区投资者的共鸣，欧洲市场虽然受到美股的提振也呈现出上行的姿态，但是整体走势还是显得十分犹豫，而内地A股市场以及香港股市所呈现出来的状态则显得相当的疲软，短暂反弹之后，上证指数以及恒生指数都再一次进入调整格局。恒生指数在反弹至45天均线附近后连续受压，昨日早盘轻微高开后震荡走低，午后于22740点附近徘徊，收报22557点，跌333.95点或1.46%，成交736.6亿港元。
在乐观的非农数据给市场带来有效的提振之后，近几日来美股虽然连续创出历史新高，但力度似乎大不如前，市场上的谨慎情绪已经在明显增加。好过市场预期的非农数据大幅提升了投资者对美国经济未来发展的憧憬，再加上美联储对宽松政策所表现出来的支持态度，更加使得投资者认定短时间内美联储仍不会将宽松措施喊停，因此，资金对于高风险资产的追逐也在逐渐升温。可是，欧洲局势的发展并不能向市场展示出所期望的确定性，一旦欧洲局势再度恶化，对美国经济的影响必然不会小。此外，就业市场虽然在改变，失业率呈现下降趋势，但整体水平依然保持在相对高位，这与美联储的目标是不相符合的，高失业率对于经济复苏的影响相对会比较大，投资者亦不会凭借这一点而长期保持对经济前景的乐观，而在零售销售、房地产等方面的数据亦会给投资者带来更多的参考。只不过在美股连创新高之后，获利了结盘或许会不断增加，更加给美股市场带来压力。
惠誉上周五将意大利主权评级下调至距离垃圾级仅高出3个级距的水平，前景展望仍为负面。该机构称，政局的不确定性，经济衰退加深都是作出评级调整的动因。而意大利评级被下调所带来的影响还不仅仅只是对该国经济复苏的压制，更令投资者担心整个欧洲的经济形势发展。欧债危机影响虽然减退，但后遗症带来的影响却显得更为棘手，宽松措施在欧元区似乎并不适用，但是紧缩的推行则更为艰难。欧洲央行、欧盟推出了一系列的经济提振举措，甚微的效果反倒令市场对政府的公信力下降，这就为后期的政策制定造成了极大困难，目前欧元区各国正在努力推行紧缩措施，以便能保证欧诸国经济的稳定，但是政局问题则被激发，而且各国之间的矛盾也因为经济发展的不平衡而显得十分刺眼。虽然欧元区的经济在逐渐恢复，但这个过程当中潜藏的风险亦是不少，因此很难给投资者一个明确的乐观前景。
内地楼市的调控政策不断加码，各地相继出台了各种形式的措施来抑制房价上涨，同时也给A股市场带来强压。此外，在央行正回购、低于预期的经济数据等等一系列的负面因素困扰下，投资者对A股市场的前景感到忧虑。不过从宏观经济面上看，在各项改革逐步落实之后，内地经济的增长仍然会保持稳健。
总之，欧美股市的上涨给港股带来的提振效应有限，在内地与香港两地经济合作日渐紧密下，港股投资者更多关注的还是内地政策面的变化，以及A股的动向。恒生指数在2月初接近24000水平附近后受压回落，整个市场的投资气氛开始有明显的降温迹象，但是投资者大多还对港股的后市保持乐观。但是从目前状况来看，由于美国股市连创新高后动力减缓，欧洲局势发展不明朗，以及内地楼市的调控等连续打击了投资者对后市的信心，市场上的避险情绪借机走高。从技术走势上看，恒生指数几次失守22500点后获得支撑，短期向下的趋势相对较明显，倘若不能守稳该水平，则后市或进一步下探至半年线(22254点)甚至22000点附近。
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