CPI超出预期 货币可能将有所收紧

　　2月份中国物价、外贸等一系列经济数据于周末纷纷出炉，显示经济企稳回升的势头较为明显。分析人士认为，基于物价抬头、顺差走高等因素，下一步我国货币收紧的可能性有所增加。

　　市场人士认为，在物价进入新一轮上升期、外围市场有所好转的背景下，我国货币政策收紧的概率正在加大。中国银行经济学家宗良认为，2月份的顺差会推升外汇占款的增加，人民币将面临升值压力，基于回收流动性的需要，货币政策可能会适度收紧。

　　数据显示，1月份我国外汇占款实现6000多亿元的增长，创出历史最高纪录，导致年初市场流动性呈现过度宽松状态，而央行亦不得不于春节后首周于公开市场开展了9100亿元的巨额货币回笼。有市场人士近期预测，2月份我国外汇占款增量也将达数千亿元的规模，市场流动性依然较为充裕。

　　历史规律显示，市场流动性状况一定程度上与货币调控松紧程度密切相关。受去年年中资金外流等压力影响，市场流动性趋于紧张，央行自2012年中开始放松调控力度，两次下调准备金率和基准利率，信贷亦随之迅速扩张。

　　瑞银证券首席特约经济学家汪涛判断，当前的政策基调可能会继续维持一段时间，但随着经济复苏、通胀和房价进一步攀升以及对过度投资和金融风险的担忧再度浮现，预计政府将开始收紧信贷，政策收紧的时点最早可能在4月份。