民企债券发行可借金改东风

　　吉林省有关部门近日表示，将通过成立民营企业债券增信公司、提高发债能力等方式进一步拓宽民营经济融资渠道。

　　此前，国家发改委正式批复民营企业浙江温州市华峰集团发行2012年公司债券，发行总额不超过8亿元，期限7年，采取固定利率形式，单利按年计息，债券票面年利率初步确定在基准利率加上基本利差2.10%~3.10%的区间内。

　　这些消息意味着我国正加速金融改革的步伐，以更好地满足民企的直接融资需求。

　　融资难一直是民企发展的主要瓶颈。随着我国金改的进一步推进，尤其是去年9月央行《金融业发展和改革“十二五”规划》(下称《规划》)的公布，民企的直接融资正随着政策的放宽逐步向市场化推进。《规划》指出：到“十二五”期末，非金融企业直接融资占社会融资规模比重将提高至15%以上……要鼓励金融创新，加快建设多层次金融市场体系，积极发展债券市场。

　　华峰集团副总经理翁奕峰在接受记者采访时表示：“金改主张要多渠道融资，金改政策的推进，加快了我们企业的发展步伐。这是一个很好的促进作用，政策鼓励中小企业有条件的独家发债，没条件的整合发行公司债。”

　　华峰集团发债融资的批复成功，是我国最近一年来大步推进民企直接融资的一个缩影。中国银行间市场交易商协会日前表示，融资市场上一向弱势的中小企业和民营企业正在更多地分享债券市场崛起的成果。在债务融资工具市场上，中小企业发行人正逐年增加。

　　据统计，2012年有142家中小企业成功进行融资，占当年全部发行人比例的12.32%，这一比例比2009年提高近5个百分点。截至2012年底，中小企业集合票据(包括区域集优票据)的总规模达到193.78亿元，比2009年底增长14.32倍，年化复合增长率达到148%。其中，新开发的区域集优票据的余额在2012年底达到48.64亿元，比2011年底增长1.5倍。

　　凭借发行机制的市场化和便捷度，银行间债券市场也日益受到民营企业的青睐。2012年，共有359家民营企业发行了债务融资工具，较2011年增加近70%，仅前8个月的发行额就超过了2011年全年。2012年全年的发行规模达到1855亿元，较前年增加43%，是2010年发行规模的4倍多。

　　翁奕峰表示，随着债券市场的大发展，民企向市场直接融资有许多好处。“一个项目的建设要么向银行贷款，要么直接融资，现在我们这个项目既有直接融资又有间接融资，解决了企业资金用量的问题。直接融资有它的好处，期限长，财务成本略低，比较稳定。债券市场7%的利率跟银行的基准利率差不多，但企业要想在银行取得基准利率的贷款需要满足很高的条件。”

　　浦发银行投行部总经理贾红睿建议，民营企业想要更好地解决融资问题，首先要统筹规划，合理利用融资资金，以促进企业发展。其次，民营企业在申请发债时要真实披露信息。同时，民营企业也要建立健全内部制度和财务制度，这样才能更加符合相关主管部门、金融机构的相关要求，借力资本市场健康快速发展。

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　　何谓企业债

　　企业债是由国家发改委审批的、企业发行的、无担保的债券，是较为有效的一种直接融资方式。但长期以来，民营企业对这种融资方式的了解不多，获得核准发行的民营企业数量较少。