国泰君安:新闻出版业事件驱动估值修复行情

    2013年“两会”预计3月初在北京召开，作为近年来热点议题的“大文化”被再次提及将在意料之中。对于新届政府而言，文化体制改革虽然重要，但并不迫切，故文化政策将是上届政府政策的延续。借鉴2012年“两会”的文化政策，其核心思想是促进文化大发展大繁荣，讨论议题包括公共文化服务体系建设、文化教育、版权保护等。根据以上思路，受益最大的行业依然是贴近教育、贴近公益性文化的新闻出版业，亦是我们认为“两会”前夕可“重点配置”的行业。

    目前新闻出版板块静态估值处于绝对低位，而其折价率处于历史高位，故“两会”事件驱动会带来估值修复行情。我们建议“增持”：1、业务抗周期且享受政策红利的出版龙头凤凰传媒、中南传媒；2、增发带来股价上涨诉求的浙报传媒、中文传媒、博瑞传播。