爱建证券:春季A股投资周期性行业

　　2013年春季，我国国内生产总值同比增长速度预计达8%左右。

　　2013年春季，我国出口预计低速增长，消费增速预计延续回升趋势，投资增速预计稳中有进。

　　2013年春季，欧美、日本等国家和地区中央银行将继续执行宽松货币政策，我国中央银行继续执行稳健偏宽松货币政策，我国物价预计略有回升，我国房地产调控政策预计不会变化，房价预计稳定。

　　2013年春季，我国限售股解禁和股票市场融资压力较大。

　　但是，从历史数据看，限售股解禁数量与上证综合指数之间没有负相关关系。

　　历史数据显示，货币供给M1同比增长速度、M1同比增长速度－M2同比增长速度的差，与上证综合指数之间存在比较高的正相关关系。根据2013年我国中央银行的货币政策判断,2013年春季上证综指将延续回升走势。

　　大盘股票市净率、市盈率等相对估值指标均处于2005年以来最低水平。但是，中盘和小盘股票市净率、市盈率等相对估值指标仍然较高。2013年春季，上证综指比2012年末预计有10%~15%上涨幅度。

　　2013年春季A股投资主要方向是城镇化，投资行业选择主要是周期性行业。相关行业主要有：房地产行业，建筑建材行业，农业技术装备行业，煤炭、有色金属等大宗商品行业，证券、保险行业。（爱建证券 吴正武）