民生证券:布局节后 三主题值得把握

　　今年上半年股市仍然处在最佳的投资时期，但快速上涨或将告一段落，板块选择更为重要。1月之后，除较为看好周期股和解禁压力较好的成长股之外，主题性板块的投资价值凸显。综合看，建议关注土地改革、农业机械和轨道交通三大主题。

　　首先，深圳土地获得国土部特批搞试点，一方面表明国家层面已经认可并且推动土地管理制度改革前行，另一方面也是打破城镇化发展的桎梏，加速城镇化进程，为全国范围的土地制度改革先行试验。深圳土改试点直接利好拥有农村合法集体用地以及存量土地改造的本地地产开发企业。可关注沙河股份、华联控股、招商地产、深赛格、深深房A等。

　　其次，从美日等发达国家城镇化率和农业机械化率比照关系看，我国处于农业机械化高速发展的中前期。从盈利能力看，目前我国主要农机企业的ROE（净资产收益率）水平都比较低。一拖股份、新研股份、吉峰农机的ROE平均水平在10%左右，未来提升空间很大。

　　再次，铁路板块短期走势承压，但未来存在铁路规划上调、铁路系统改革等超预期因素，中长期价值仍然显著。据统计，全国已建成城际铁路通车里程951.6公里，已批复待建的城际铁路里程达1893.5公里，未来三年进入快速发展期，新一轮城镇化将掀起城际轨道交通的建设高峰。