本周股市猜想：中级反弹继续上演

　　上周股市宽幅震荡，重心小幅上移。目前，大盘处在快速上涨后的震荡整固阶段，但强势格局明显，后市仍有向上空间。

　　猜想一：强势震荡不改中级反弹

　　实现概率：75%

　　本轮强劲反弹，在将空头逼死的同时，也积聚了大量获利了结的技术风险，短期大盘展开了宽幅震荡，不排除会出现调整，这将有利于消化获利盘和解套盘。

　　一季度，由于节日等各方面因素，消息面进入企业业绩、经济数据、政策等发布的清淡期，基本面进入难以证伪和证实的阶段，短期不会对市场造成系统性风险。当前行情博弈性调整压力已现，但考虑到基本面改善趋势确定、政策红利频发、风险偏好提升、A股自身财富效应凸显等利好因素，中级反弹在3月初之前仍将延续。不过由于估值洼地的效应削弱、资金面扰动等影响，继续上行空间受到一定限制，后期将以结构性机会为主。

　　技术面上，随着沪综指进入2012年2478点、2453点双头构筑区域，上档压力呈现。短期，大盘上档阻力区是2011年以来的上档压力线(目前位于2340点附近)，即2011年11月4日2536点-2012年2月27日2478点-2012年3月14日2476点-2012年5月4日2453点的连线，这是近两年众多反弹高点连线形成的阻力位。大盘围绕这一多空“楚河汉界”进行反复争夺是必要的。

　　猜想二：沪指有望向上封闭缺口

　　实现概率：75%

　　市场在回撤短期均线后，引发场外资金再度积极进场，显示出目前整个市场入市信心进一步加强，而在权重股维稳市场的基础上，中小盘个股再度呈现出轮番活跃迹象，市场赚钱效应进一步显现。热点方面，军工板块无疑成为市场最为瞩目的焦点。

　　技术上看，除年线外的中短期均线系统已呈现多头排列，年线也开始上行，市场向好趋势未变。去年6月4日2348点到2365点的缺口对大盘有向上引力。

　　市场风格方面，本轮行情在前期一直表现为大盘股强于小盘股、周期股强于非周期股、价值股强于成长股。当前的风格特征有助于行情持续推进，一旦超级大盘股上涨，对于指数拓展空间值得期待。不过按照以往规律，小盘股在市场情绪好转后必将有很好表现，同样有助于行情深化，从目前盘面看，小盘股、成长股的活跃度已有明显增加。

　　猜想三：面临阶段性调整

　　实现概率：70%

　　上周大盘尽管维持升势，但在2300点上下剧烈震荡，上周四、周五成交额有明显的缩减迹象。大盘短期内量能出现减少，较难进一步向上拓展空间，将进行阶段性调整。

　　1月24日汇丰将公布中国1月份制造业PMI的预览值。此前12月份的汇丰PMI终值为51.5，创19个月新高。另外，新股发行仍处于停滞状态，经过财务核查之后，在审企业的财务报告中的水分将被大大挤出，会有不少拟过会企业或主动或被动的撤回申请，有助于缓解后续IPO的发行压力。

　　今年中央一号文件即将正式发布，将部署三大任务，即加快建设现代农业、深化农村经营体制改革、推进城乡公共服务。一号文件的核心内容将是深化农村经营体制改革。农业板块有望迎来制度性变革。