曹凤岐:A股股票已是白菜价

    北京大学金融与证券研究中心主任、光华管理学院教授曹凤岐在昨日的演讲现场。记者邵权达摄

    昨日在广州日报主办的题为“十八大后中国经济改革的方向和路径”的研讨会上

    昨日，北京大学金融与证券研究中心主任、光华管理学院教授曹凤岐在有关研讨会上表示，A股股票已是白菜价，今年A股的表现料会比去年强，A股的上涨会吸引部分楼市投机资金，但是今年楼价仍然不会大起大落。

    据悉，此次由广州日报社主办的专题研讨会，主题为“十八大后中国经济改革的方向和路径”。

    昨日，在广州日报主办的题为“十八大后中国经济改革的方向和路径”的研讨会上，北京大学金融与证券研究中心主任、光华管理学院教授曹凤岐发表了对中国股市、楼市以及宏观经济其他方面的观点，他表示，A股股票已是白菜价，今年A股的上涨会吸引部分楼市投机资金，但是今年楼价仍然不会大起大落。

    今年股市肯定比去年好

    曹凤岐认为，2013年的股市肯定要比2012年的要好。因为，中国股市的制度化建设已取得了一定的成就，第二，今年的GDP增长速度要比去年高。第三，中国股市也应该到底了，如今的中国A股股票都是白菜价了。

    “当然，今年的股市，我还只能是谨慎乐观。因为欧美金融危机还只是得到了暂时的缓解。如果国际金融危机再度暴发，对中国金融市场仍然会造成影响。”曹凤岐称，“今年中国股市的振荡向上，会将楼市里的一部分投机资金吸引过来，从而在某种程度上抵制楼价向上。但今年调控楼市的政策肯定还不会松，今年楼价大起大落的情景不会出现。”

    GDP增长保“7”足矣

    谈到宏观经济，曹凤岐认为，“实际上，未来每年GDP增长平均达到7.1%，已经可以实现此目标。未来GDP增速只要在7%~7.5%足矣。十年后国内GDP可能与美国相当甚至超过美国。”

    曹凤岐称，城乡居民人均收入十年翻番也可以实现，但存在一些不确定性，有一定难度。要考虑到通胀、人口增加，城乡居民比例变化和城乡居民收入差距等因素的作用。

    根据国家统计局去年12月公布的《中国全面建设小康社会进程统计监测报告(2011)》，2010年人均GDP达到29992元(当年价)，按可比价格计算，是2000年的2.56倍；2010年居民人均可支配收入，估计为10046元(2000年不变价)，是2000年的2.73倍。如果以2010年居民人均可支配收入计，2020年居民人均可支配收入达到20092元。2020年前，城乡居民收入有望保持7.3%~7.4%的增速。可见，十年收入翻番并非太高目标。

    资本项目开放会令

    中国成为热钱攻击目标

    在金融领域，曹凤岐呼呼我国要继续打破金融垄断，发展合作金融，民间金融，继续发展多层次资本市场并加快利率市场化步伐和人民币国际化步伐。

    但曹凤岐同时提醒，虽然人民币在经常项目可以自由流动，在资本项目下还不能自由流动，老百姓的对外投资渠道有限。但是要突然放开资本项目下的人民币自由流动，是有风险的，这会令中国的资本市场成为索罗斯等对冲基金和国际热钱攻击的目标。

    曹凤岐教授其他重要观点

    观点一：城镇化资金可有四种来源

    “城镇化一方面可以落实扩大消费，另一方面可以消化过剩产能。第三可以保证经济增长。”曹凤岐说，“2002年以来中国启动城市化进程，当时的概念更注重大城市的外延的无限扩容。而本次则更注重中小城市群，走有中国特色的人口与劳动力转移之路。”

    曹凤岐认为我国城镇化率提高很快，但是实质城镇化率却不高。至于如何城镇化，曹凤岐的建议是，加强中小城市和小城镇发展，放宽中小城市和城镇户籍限制。把农民转型为城镇居民，把农民改造为农业产业工人。其他人可以在当地发展旅游等第三产业。

    曹凤岐认为，城镇化的资金来源可由以下构成：一是财政投入；二是银行贷款；三是利用资本市场，发股发债都是很好的融资方式；四是吸引民间资金投资到城镇的排水排污等工程的建设上来。

    观点二：促消费要提高居民收入占GDP的比重

    曹凤岐介绍说，我国城市居民可支配收入增速自2003年以来连续6年低于GDP增速；农村居民现金纯收入1997年以来连续13年低于GDP增速。受此影响，我国的消费率自上世纪80年代后总体呈下降态势，尤其是2000年后急速下降。自1979~2007年我国的消费年均实际增长9.4%，低于支出法计算的GDP平均增速(10.5%)以及投资平均增速(11%)。基于此，曹凤岐呼吁要逐步提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。

    观点三：民企进入垄断行业应继续深化改革

    曹凤岐说，推进经济经构战略性调整，就要压缩产能过剩的一般加工工业，关停高耗能、高污染、高排放的企业，发展绿色经济、低碳经济和循环经济；推动国家战略性新兴产业，推动服务业特别是现代服务业发展壮大。支持小微企业特别是服务型小微企业发展。曹凤岐强调说，要对社会资本投资给予国民待遇，除法律特别规定的外，应允许社会资本以参股等方式进入金融、交通、电信、电力以及城市供水等基础和垄断行业。在民企进入垄断行业方面，今后要继续深化改革。