保监会8月3日首次公布了上半年基础设施投资数据。截至6月底,保险机构投资基础设施余额749.5亿元,较年初增加210亿元。数据同时显示,保险资金上半年股票投资比例接近上限10%,几乎是“满仓操作”。
保监会表示,保险资金基础设施投资等投资新渠道增速加快,对缓解金融产品不足、收益较低的困难,发挥了积极作用。随着保险资金投资基础设施项目的推进,预计将有更多资金投入,基础设施投资呈加速状态。
而从保监会详细披露的投资数据分析,保险资金投资股市的收益远大于固定收益类投资。
截至6月末,保险资金运用余额包括银行存款达10445.2亿元,占31%;债券16923.8亿元,占50.2%;证券投资基金2284.5亿元,占6.8%;股票(股权)3317.9亿元,占9.8%,接近股票投资比例上限10%;其他投资753.5亿元,占2.2%,资产配置结构较为稳健,投资风险总体可控。截至6月末,保险资产配置中固定收益产品占81.2%,与年初下降3.2个百分点;权益类产品占16.6%,比年初提高3.3个百分点。
1至6月份,保险资金实现投资收益1099.8亿元,比去年同期增加450.4亿元;收益率为3.44%,高于去年同期1.02个百分点。保险业已实现投资收益中,固定收益资产投资收益560.8亿元,占比51%;权益资产投资收益525.7亿元,占比47.8%;其他资产投资收益13.2亿元,占比1.2%,
也就是说,占比只有9.8%的股票股权和占比为6.8%的证券投资基金,创造了保险资金47.8%的收益。而占比固定收益类投资占比为81.2%,所取得的收益占比为51%。
保监会认为,保险资产规模稳步增长,资金实力持续增强。资产配置更加稳健,投资风险总体可控。资产配置结构的变化,顺应了债市收益下降、股市稳步增长的市场格局。
截至6月末,保险资产和资金运用的余额分别达到3.7万亿元和3.37万亿元,比年初增长10.9%和10.38%。
三大险资巨头行业各有侧重
从统计数据来看,在目前已刊登2009年半年报的上市公司中,保险资金的身影集中出现在机械、石化、医药、消费等行业,燕京啤酒以被险资持有3497.3808万股成为最受险资热捧的个股。
截至8月3日,共有32家上市公司受到保险资金的热捧,其中,沪市24家,深市仅有8家,这其中还包括3家中小板上市公司。
从目前可查的数据情况看,中国人寿保险股份有限公司涉猎的上市公司达到12家之多,总持仓量达到6851.5065万股。从个股看,其持仓量最大的是燕京啤酒,持股量达到2245.8049万股,占流通股4.6568%。中国人寿保险公司持有7家上市公司股份,总持仓量达到4422.5172万股。从个股看,其将持仓量最大的同样是燕京啤酒,持股量达到1251.5759万股,较上期增持1.0401%,占流通股比例达到2.5952%。
中国平安人寿保险股份有限公司持有6家上市公司股份,总持仓量达到1973.9321万股。相比中国人寿的大量"饮酒",平安人寿更多地将目光投向了以信息科技产品为主业的国电南瑞,虽然本期内减持了126万股,但持股量仍高达631.264万股,占流通股3.6%,占比仍为已公布的6家公司之首。
中国太平洋人寿保险股份有限公司持有6家上市公司股份,总持仓量达到5670.9786万股。持股量达到1848.9467万股的平高电气成为6家公司中最受宠的上市公司。本期内,太平洋人寿大量增持了平高电气,由上期的1004.4119万股,猛增844.5348万股,增幅达84.08%。然而,太平洋人寿的增幅状元则属中创信测,本期内大举增仓364.699万股,较上期的300万股增幅高达121.57%。
从行业看,目前险资持有机械行业股票4710.8527万股,持有石化类股票2560.6317万股,持有医药类股票2478.1377万股。
投连险收益经历"过山车"
2007年是A股继续辉煌的一年,也是投连险高歌猛进的一年,投连险积极进取型账户最高收益超过130%,最低到84%,平均收益跑赢大盘;到了2008年,资本市场的颓势也彻底将投连险拉入收益谷底,有数据显示,当年的积极进取型账户平均亏损达到28%。进入2009年,随着国家4万亿拉动内需的效应逐步显现,股票市场亦迎来了连续7个月的阳线。投连险股票型账户也由负收益一举扭转颓势盈利大增。
据国金证券统计,投连险中的股票型账户半年平均收益为40.98%。可比的29个账户均获得较高的绝对收益,有超过一半的产品收益在35%以上。从数据中也可以发现,在今年上半年投连险业绩开始整体复苏的同时,由于各自投资管理水平差距的存在,各家公司账户收益率差距也日渐扩大。投连账户收益率尽管伴随着上半年股市向好而整体翻红,但平均涨幅仍未超过同期大盘涨幅。
业内人士在分析2009年上半年投连险股票型账户收益差别拉大以及未能跑赢同期大盘涨幅时认为,上半年的上涨行情为投连市场带来一定的支持,各类账户净值显著恢复。投连账户涨幅弱于同类比较基准,反映了保险公司谨慎的投资态度。作为投连险账户管理人的保险机构,一方面要追求长期稳定的绝对回报;另一方面,保险产品的自身特点也要求管理人对风险控制更为严格,这些特点决定了投连产品较难跑赢同期市场。半年来,投连市场账户业绩分化,其主因是对市场走势的分歧判断。吴定富也指出资金运用方面目前保险资产与负债匹配难度在加大,风险犹存。
除了股市的大力贡献外,保险资金投资创新的步伐也在加快。保监会上半年发布《关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知》和《基础设施债权投资计划产品设立指引》,为保险机构投资拓宽渠道,推进保险资金投资交通、通信、能源等基础设施项目。截至6月底,保险机构投资基础设施余额749.5亿元,较年初增加210亿元,这对缓解金融产品不足、收益较低的困难发挥了积极作用,也支持了国民经济增长。保监会预计,随着项目推进,将有更多资金投入,基础设施投资呈加速状态。
险资A股投资仍"留一手"
在中国保监会2009年二季度例行新闻发布会上,保监会主席助理、新闻发言人袁力表示,保险公司投资资本市场,在具体要求上是以股票的形式投资比例控制在10%以内,也可以通过证券投资基金向资本市场、股票市场投资,但是比例控制在15%。这个比例对于目前保险公司投资资本市场是留有很大余地的,保险公司可以根据相关的规定,在上述比例的范围内调整自己对各种股票的配置。
目前保险公司投资渠道的问题依然是业内普遍关心的问题。数据显示,今年三月份以来保险业注入投资方向的资金比例在上升,存款比例首次下降。对此,袁力表示,新的保险法公布以后,保险资金的运用渠道在逐步拓宽,最近国务院批准了一些保险资金渠道拓宽的相关内容。对于保险公司投资未上市公司的股权,目前保监会正在制定统一的股权管理规定。
三季度仍在股市积极作为
对于下半年保险资金投资收益,券商人士表示,下半年股票市场上涨幅度有所缓和。在市场指数3600点,权益投资占比18%的假设下,下半年保险行业总投资收益率可达到4.5%。若保险公司加大投资收益的释放比例,投资收益率将更高。
在股市具体操作方面,北京某保险资产管理公司人士告诉中国证券报记者,从其目前的调研情况来看,上游行业复苏迹象明显,中游行业产出量起来了,但价格表现还比较疲弱。但可以判断,三季度经济复苏的趋势会逐步明朗,而货币政策料不会在此阶段贸然收紧,因此仍会考虑在股市积极作为。
泰康资产表示出乐观谨慎。其近期发布的报告指出,宏观经济层面,我国经济复苏形势较好,投资、消费、工业增速明显向好,进出口增速在低位徘徊有回升迹象,这对股票市场形成正面影响。流动性方面,三季度公开市场和债券到期释放的资金量预计高达2.58万亿元,流动性宽裕状况将达到新的历史高点。但从估值方面来看,在经历了连续6-8个月的上涨之后,当前A股市场的PE略高于25倍,处于合理区间的中部偏高位置,短期来看,既有惯性上冲的动力,也有技术调整的压力,需谨慎。
此外,下半年在拓宽投资渠道方面,保监会还在加紧制定政策。从长期来看,这也有助于提升保险资金投资收益。在保监会近日召开的二季度新闻发布会上,保监会新闻发言人袁力表示,保监会目前正在加紧制定保险资金投资未上市企业股权和不动产的相关细则,一旦完成将会尽快出台,并予以实施。另有消息人士透露,保监会可能会在10月1日新《保险法》实施之前,出台相关细则。 |