基金作为股市实力最雄厚的机构，相对散户而言具有更多的优势，包括专业知识、价值发现、调研团队等方面。然而,为什么近年有了市场“最大的散户”的称谓？原因之一,就是长期对基金净值短期排名的高度追捧。先前,每个季度甚至每个月都会对基金经理所管理的基金按其净值做出排名，排名靠前的受到追捧，排名靠后的受到诋毁。业绩不好、排名靠后的基金经理还面临着被解雇炒鱿鱼。近期，随着基金中报的披露，一批基金经理离职，原因是在基金排名榜上排名榜尾，在各种压力下，基金经理或主动辞职、或被迫下岗。据统计，仅2007年以来，就有50只基金发生经理人变更,30家基金公司旗下的72只基金先后发生基金经理走人的现象。
这种以月度、季度、年度基金排名作为考核目标来评价基金经理，很容易误导基金经理目光短视,只顾眼前利益与短期利益，使基金同散户一样没有太大区别，建仓一个股票然后迅速拉升后抛掉，这也成为目前市场上炒题材、炒热点、炒预期甚至炒ST的理由。这种投资涨时助涨,跌时助跌,加大了股市震荡,使基金排名成为了股市暴涨暴跌的“跷跷板”。
首先，基金排名不能使基民收益最大化。基金的短视行为使未来业绩难有保障。而国外基金所采取的管理模式相对更科学。在国外，很多基金经理本身是自己所管理基金的持有人，他们通常会买下该基金不到10%的份额，因而，他们会不遗余力，以基民利益为先,追求长期稳定收益，而不是做趋势短炒。
其次,基金排名成就羊群效应。大家增仓时,一窝蜂上,唯恐自己落后；大家减仓时,不计成本杀跌,哪怕净值出现下跌，只要跌得少，排名仍然可以靠前，基金经理照样高枕无忧。我们看到，当大盘在3400点之上时，一些基金还在拼命加仓有色煤炭等资源股,当指数跌破2800点时,他们拼命减持的同样是有色煤炭，就是这种投机心理作祟。基金经理很难做到持有人利益最大化，因为钱不是他们的,受损的是基民。
可见,基金排名到了非改不可的时候。8月14日,证监会出台了《证券投资基金评价业务管理暂行办法(征求意见稿)》，文章指出：1、严把基金评价机构的门槛,证监会明确表示基金评价机构应当加入中国证券业协会。2、基金评价标准透明化,面对众多的基金评价机构给出的评级，基民常常是一头雾水。往往同一只基金在不同的机构之间，排名往往不同，此次《意见稿》对这些现象都作出了明确规定。基金评价机构将自身评价体系的公开化，基民一目了然，将极大地减少基民选错基金的可能性。3、不满三年的基金不能评级。为了防止投资者被短期、频繁的基金评价结果误导，引导基民注重对基金的长期评价，本次《意见稿》中申明，基金成立不到三年不能参与评价。
笔者希望，监管层能改变对基金经理的考核方式，将长期业绩作为评价标准。废除短期排名,鼓励基金长线投资。 |
