南方避险基金蒋峰:小步快跑 耐力取胜
2009年06月29日 07:21
来源:中国经济网——《证券日报》
马薪婷
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市场的上行让投资者的风险偏好产生“一半是海水,一半是火焰”的分歧,已是不争的事实。有人跑步入市,有人却高处不胜寒,寻求资金安全。对此,将于6月29日开放申购的保本基金——南方避险基金经理蒋峰表示并不意外。他用“小步快跑”来形容保本基金在当前市场中的运作,“保本基金要努力成为低风险产品中的优选。”
对于当前市场,蒋峰表示了相当的乐观。他认为,A股的估值已基本回到历史平均水平,考虑到当前市场容量,不少行业证券化率相当高,以及当前的时点等因素,他不认为IPO开闸会对市场造成较大的冲击。在一个估值处于历史平均水平的市场里,有人风险偏好提升,追捧高风险投资;有人出于避险考虑,追捧保本基金——分歧并不意外。蒋峰表示,在这种情况下,保本基金向下有保本承诺,可以通过有效的投资策略能将投资者的风险控制在有限的范围内,同时又能通过灵活配置的特点,把握股市上涨的机会,具有相当大的优势。
谈及近期的投资运作,蒋峰用“小步快跑”来形容。他表示,由于今年上半年债市收益有限,所以南方避险增值基金直接用股票投资来构筑保本基金的“防守垫”。蒋峰表示,作为一只低风险基金,其操作不会像股票型基金那样通过高股票仓位来获取超额收益,帮投资者把风险控制在有限范围内还是其首要考虑的问题。蒋峰表示,保本基金的股票投资肯定是在“防守垫”可以承受的范围内,首先会考虑安全边际的问题,他对安全边际的理解是股价中应有一定的保障因素,景气上升、估值较为便宜等。
可正是这只“小步快跑”的基金,收益却并不一定比“大步快跑”的股票型基金差。记者查阅了南方避险的业绩,根据WIND系统统计,截至6月24日,成立5年多来的收益达227.41%,3年年化收益率也超过30%,跑赢了不少股票型基金。
对此,蒋峰解释说,作为一个新兴加转轨的市场,A股市场波动较大,投资者有可能因为择时不利,在指数上涨中,财富并没有实质增加,但保本基金一边可以有效控制下行风险;另一边可以灵活配置,在跨牛熊周期的投资中,守时保本,攻时增值,小步慢跑地逐步累积收益。
(责任编辑:胡晓)
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