沪指渐近三千基金看市不敢轻言二次探底

2009年06月26日 16:50 来源：中国经济网综合

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    当下沪指临近3000点关口，一些基金经理开始讨论A股有没有再次探底的可能。他们认为，应密切关注PPI、民间投资增速等数据，其实从基金的表现就能分析市场走势，以下我们就从基金市场整体表现以及市场热点两方面来分析市场会不会再次探底。

    总体表现

    市场新鲜血液不断市场1日添50亿“活水”

    数据显示，仅仅从5月初成立到昨日成立的偏股型新基金，募集资金高达400亿元。另据统计，目前，仍有中欧价值发现、金鹰行业优势等7只偏股型基金正在发行。而昨日，国联安基金公司的国联安主题驱动基金获批；华夏沪深300等股票型基金即将发行.保守估计，这些新基金将为市场输血500亿元。

    6月25日，东方核心动力成立，同期成立的还有两只基金，汇丰晋信大盘蓝筹和中海量化核心分别募集了28.85亿元和16.46亿元。三只偏股型基金的成立给市场带来近50亿元的"活水"。

    有市场人士指出，下周A股市场将迎来IPO的重启。此前市场一直对新股发行会分流资金的担忧有所减轻。而流动性充裕一直也是牛年市场走势的先行指标。如今，偏股型基金获批的速度并未减慢，先前已成立的部分股基仍在场外守候，这对市场无疑都是正面的消息。

    买指数基金懒人也能跑赢大盘

    赚了指数不赚钱，或许是今年股市大幅反弹中，大部分中小投资者，甚至基金机构的切肤之痛。不过，也有例外，那就是购买指数基金。

    数据显示，国投瑞银进取今年收益率高达97.5%，高居收益率榜首，且创出6个交易日(6月17日～24日)上涨40%的暴涨纪录。此外，指数型基金收益率排名均靠前，深100ETF、深证100、上证180ETF分别涨74.38%、68.83%和68.7%，涨幅超过大盘或保持与大盘同步。分析人士认为，此轮反弹行情，在政策、题材支撑下，上升趋势保持良好，且板块轮动频繁，往往让投资者产生恐高症，半仓、逢高减磅等操作，自然令收益率大打折扣。国元证券分析师也认为，对于多数投资者，特别是上班族而言，与其懵懵懂懂跟风炒作股票，不如选择指数型基金，保持与大盘同步的收益。

    市场热点

    “疯基”停步瑞福进取领跌

    沪深基金指数周四小幅收高，表现略强于大市。两市接近九成封闭式基金上扬，但此前连续六日大涨的瑞福进取终停下"疯牛"脚步，重挫3.61%领跌封基。

    诡异拉升封闭基金尾盘异动有“玄机”

    股指一路上攻，市场热点却悄然沉寂。在此背景下封闭基金却绽放得异常耀眼。25日，封闭基金全线上涨，基金裕泽尾盘更是出现诡异拉升，从平盘附近一举拉升到上涨9%。而历史证明，封闭基金出现大涨时往往意味着行情即将进入尾声。

    而从封闭基金自身来看，其风险也开始加大。封闭基金的折价率向来被市场视为封闭式基金避险的"安全垫"，不过随着A股市场今年持续上涨，这层"安全垫"正不断变薄，甚至远低于6000点时的"厚度"。分析人士开始担心，封基的风险正在积聚。截至6月24日，33只封闭式基金中，折价率高于30%的已经消失。折价率在20%-30%之间的封基有23只，折价率在10%-20%之间的基金4只，折价率在0-10%的基金3只，还出现了3只溢价交易的基金，分别是国投瑞银进取和长盛同庆A以及昨天接近涨停的基金裕泽。

    东海证券分析师认为，目前封基市价上升过快，需注意短期回调风险。如果未来大盘出现调整，封基将面临净值下跌和折价率扩大的双重风险，建议短期内谨慎投资。尤其应该回避折价率处于低位的基金。而对于溢价交易的基金更应回避，该类基金价格已经超过其净值，这从某种程度上透支了未来的超额收益。

    经过以上两个方面的分析，我们可以发现，二次探底不可轻言。今年一季度末时，不少基金经理认为A股"二次探底"的转折点是2500点附近，因此在一季度末甚至更早的时候就选择了降低股票仓位。如今，上证综指已经接近3000点，前次大幅减仓的基金因此踏空不轻。而眼下，很多基金经理并不打算轻言减仓，从监测仓位看，基金仓位仍保持较高水平，即使有减少的也属于"微调"。有基金经理表示，持有业绩增长确定公司的股票，本身就是一种防御，并不需要大幅减仓。

（责任编辑：李孟鹏）

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